公司研究报告
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公司信息更新报告：2026年前三季度业绩同比高增，存货大幅增长，股权激励彰显发展信心
2026-10-20 · 蒋颖,马堉博 · 开源证券股份有限公司
锐捷网络(301165) 存货大幅增长，数据中心交换机推动业绩同比高增，维持“买入”评级 2026年10月19日锐捷网络发布2026年第三季度财报，公司2026年前三季度实现营收145.96亿元，同比增长36.66%；实现归母净利润10.81亿元，同比增长58.87%；实现扣非归母净利润10.59亿元，同比增长61.69%。分季度来看，公司2026Q3实现营收57.64亿元，同比增长42.98%；实现归母净利润3.87亿元，同比增长69...
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公司事件点评报告：投资太初集成电路有限公司，跨界布局国产AI算力赛道
2026-10-20 · 陶欣怡 · 华鑫证券有限责任公司
仁东控股(002647) 事件 2026年10月12日，仁东控股公司公告拟与第一大股东关联方星火聚信及水木同德签署《合作设立投资产业基金的意向协议》，拟共同发起设立专项基金，专项投资太初（杭州）集成电路有限公司。基金合计投资规模不超过15亿元人民币，公司及/或其指定主体拟认缴出资不超过1亿元人民币。 投资要点 专项基金锁定标的稀缺份额，仁东控股“支付+AI”转型完成关键拼图 此前，仁东控股已在深圳、北京、乌兰察布设立三家全资智算子公司，...
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2026年三季报点评：负极、隔膜放量贡献盈利弹性，业绩符合市场预期
2026-10-20 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
璞泰来(603659) 投资要点 26Q3公司业绩符合市场预期。公司26Q1-3营收158.6亿元，同比+46%，归母净利22.8亿元，同比+34%，扣非净利21.2亿元，同比+33%，毛利率27.4%，同比-5pct；其中26Q3营收57.4亿元，同环比+53％/+0％，归母净利8.2亿元，同环比+28%/+10％，扣非净利8.1亿元，同环比+35%/+23％，毛利率29.4%，同环比-4/+6pct，业绩符合市场预期。 隔膜：基膜放...
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北交所首次覆盖报告：国家级单项冠军，从蓝牙音频龙头迈向"AI+穿戴"平台型SoC企业
2026-10-20 · 诸海滨,杨懿宁 · 开源证券股份有限公司
杰理科技(920138) 杰理科技聚焦SoC芯片的集成电路设计，国家级“制造业单项冠军” 杰理科技是一家专注于系统级芯片的集成电路设计企业，同时是工业和信息化部认定的国家级“制造业单项冠军”企业，公司主要面向蓝牙音视频、智能穿戴、智能物联终端等领域，为全球市场提供高规格、高灵活性与高集成度的芯片产品。我们预计公司2026-2028年归母净利润分别为6.42/7.52/8.70亿元，对应EPS分别为1.48/1.74/2.01元/股，对应...
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盈利能力持续攀升，三季度扣非利润同比增长22%
2026-10-20 · 唐旭霞,孙树林 · 国信证券股份有限公司
宇通客车(600066) 核心观点 经营稳健，单三季度扣非利润同比增长22%。宇通客车26Q3营收90.97亿元，同比-11.1%，环比-15.8%，归母13.16亿元，同比-3.0%，环比+8.9%，扣非13.03亿元，同比+22.3%，环比+9.7%，得益于出口业务增长，宇通经营性业绩实现稳定释放。26Q1-3公司营收258.2亿，同比-2.1%，归母31.8亿，同比-3.3%，扣非31.0亿，同比+18.4%。 毛利率同环比提升，...
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腾讯系国产AI芯片领军，深度受益国产算力黄金时代
2026-10-20 · 陈海进,王紫敬,王世杰 · 东吴证券股份有限公司
燧原科技(688801) 投资要点 国产AI芯片领军企业，腾讯为第一大股东。燧原科技成立于2018年，专注云端AI芯片，腾讯为公司第一大股东，持股18%。公司主要产品为AI加速卡及模组、智算系统及集群和IP授权业务。2026年H1公司营收11.20亿元，同比增长279.08%；归母净利润-6.32亿元，同比基本持平。公司预计2026年1-9月营收23-30亿元，同比增长326%-455%，归母净利润亏损同比收窄3%-21%。2025年公...
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煤价环比走强，Q3业绩延续增长
2026-10-20 · 吴晋恺 · 国金证券股份有限公司
神火股份(000933) 业绩简评 2026年10月19日，公司发布2026年三季报。26年前三季度实现营业收入378.4亿元，同比+22.0%；归母净利润74.9亿元，同比+114.5%；扣非归母净利润74.8亿元，同比+109.1%。26Q3实现营收130.5亿元，同比+23.3%、环比+5.4%；归母净利润27.1亿元，同比+70.7%、环比+8.6%；扣非归母净利润27.0亿元，同比+72.0%、环比+7.4%。 经营分析 Q3...
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业绩环比高增，10月电子布延续涨价
2026-10-20 · 李阳,赵铭 · 国金证券股份有限公司
中国巨石(600176) 2026年10月19日公司发布三季报：26Q1-Q3公司实现收入180.78亿元、同比+30%，归母净利53.46亿元、同比+108%，扣非53.13亿元、同比+103%。其中Q3公司实现收入69.19亿元、同比+44%，归母净利24.12亿元、同比+174%、环比+45%，扣非24.06亿元、同比+164%、环比+47%（前期业绩预告26Q3归母净利中值23.32亿元）业绩环比继续高增，主因系电子布量价齐升在...
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Q3业绩大幅预增，覆铜板量价齐升盈利跃升
2026-10-20 · 熊军 · 华金证券股份有限公司
生益科技(600183) 投资要点 前三季度业绩大幅预增，Q3单季增长显著提速：公司预计2026年前三季度实现归母净利润64.60亿元~68.70亿元，同比增加164%~181%；扣非归母净利润61.20亿元~65.30亿元，同比增加157%~174%。Q3单季预计实现归母净利润31.73亿元~35.83亿元，同比增长212.0%~252.3%，环比增长49.0%~68.3%，单季盈利大幅提速。前三季度高端产品推向市场贡献利润，扩产产能...
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2026年前三季度业绩快报点评报告：业绩高增长，卡位高端超节点赛道
2026-10-20 · 孙伯文,朱凌萱 · 华龙证券股份有限公司
中科曙光(603019) 事件： 2026年10月16日，公司发布2026年度前三季度业绩快报，报告期内公司实现营业总收入122.38亿元，同比增长38.75%；归属于上市公司股东的净利润17.24亿元，同比增长78.48%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润15.55亿元，同比增长105.27%。 观点： 算力需求高景气，营收与利润高增长。2026年以来，随着人工智能大模型训练与推理需求持续扩张、国产算力基础设施建设加速推进...
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盈利能力快速提升，端侧打开后续成长窗口
2026-10-20 · 何利超 · 群益证券(香港)有限公司
移远通信(603236) 结论及建议： 公司发布三季报， 2026年前三季度公司营收237.99亿元，同比增长33.13%；实现归母净利润12.12亿元，同比增长65%； 其中Q3单季度营收85.39亿元，同比增长34.89%； 实现归母净利润6.02亿元，同比增长135.41%； 扣非归母净利润6.35亿元，同比增长161.00%； Q3业绩超出预期， 给与“买进” 评级。 盈利能力快速提升， 预计下游价格传导顺利： 公司Q3毛利率2...
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AI算力浪潮下的电感龙头，服务器与光模块打开成长天花板
2026-10-20 · 陈海进,解承堯,闫春旭 · 东吴证券股份有限公司
顺络电子(002138) 投资要点 顺络电子：深耕被动元件赛道，国内电感行业领军者。深圳顺络电子股份有限公司成立于2000年，2007年上市，是专业从事各类片式电子元器件研发、生产和销售的高新技术企业。公司产品包括磁性器件、微波器件、敏感器件、精密陶瓷四大产业，广泛运用于通讯、消费类电子、计算机、汽车电子、新能源、网通和工业电子等领域。 被动元件是电子产业的基础支撑，被称为“工业大米”。被动元件无需外部电源即可工作，是保障信号传输、能量...
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