金融衍生品策略日报

策略观点 节前最后一个交易日，沪深三大股指早盘整理为主，午间重磅会议消息传来，指数午后拔地而起，上证指数顺利收复3000关口，宁德时代放量走升，助力创业板指收于日内高位。截止收盘，上证指数涨2.41%，深证成指涨3.69%，创业板指涨4.11%，沪深300涨2.43%，上证50涨1.29%，中证500涨3.86%。北向资金为净流入42.46亿元，上周均值为净流入1.11亿元，前一交易日为净流出6.37亿元。两市成交额为9652.90亿元，上周均值为7977.46亿元，前一交易日为8406.95亿元。A股放量大涨，市场交投热情被点燃，此次中央政治局会议是年内第一次以经济工作为主题的政治局会议，在新冠肺炎疫情和乌克兰危机导致风险挑战增多，在我国经济发展环境的复杂性、严峻性、不确定性上升，稳增长、稳就业、稳物价面临新的挑战的背景下，对全年5.5%的经济增长目标并没有改变，基本消除了市场对于国内经济基本盘的担忧。如果按全年5.5%的经济增长测算，今年一季度国内GDP同比增速是4.8%，意味着后面三个季度的GDP累计同比增速要达到5.7%。在经历4月全国多点疫情发生对经济冲击之后，如果今年二季度经济增速低于预期的话，则意味着为保住全年5.50%左右的增长目标，后续中央层面将继续加大宏观政策调节力度，来扎实稳住经济，市场不应低估中央稳增长的决心。 股指期货交易策略 观点:期货价差持续收窄，短期指数偏强震荡 （1）4月29日，IF、IH、IC合约持仓量分别为22.75万手、11.32万手、35.33万手，日环比变动为3.66%、4.23%和-2.47%； （2）4月29日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为3.16点、5.66点、-8.9点，较上一交易日变化8.27点、6.78点和16.86点。 操作建议：IF2206高抛低吸为主，支撑位3920点，阻力位4050点 期权交易策略 观点：隐含波动率再度下降，指数低位震荡 （1）4月29日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.75、0.93、1.02、0.7，其中50ETF和300ETF期权PCR值小幅回升； （2）4月29日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为21.8%、20.0%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入一份300ETF购5月4100期权，并同时卖出一份300ETF购5月4200期权，单个组合最大收益为720元，最大亏损为280元；套保对冲策略：暂无 风险提示 1市场交易快速回冷；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。