汽车行业点评报告：新势力跟踪之4月销量点评：疫情影响产销，7家新势力合计交付环比-40%

4 月新能源重点车企销量受疫情冲击环比下滑。 7 家新能源乘用车重点车企 4 月新能源汽车交付量合计 48492 辆， 同环比分别+47.49%/-39.86%。 长三角地区疫情影响整车供应链、物流和生产，同时部分地区门店关闭影响终端零售， 4 月新能源车企销量普遍环比下滑。 一线新势力车企： 1）理想： 疫情影响新车交付， 4 月交付 0.42 万辆。同环比分别-24.77%/-62.23%。 Q1 累计交付 31716 辆，同比+152.1%。 截至 2022 年 4 月 30 日，理想汽车在全国有 225 家零售中心，环比 3 月+8家，共覆盖 106 个城市；售后维修中心及授权钣喷中心 292 家，环比 3月+5 家，覆盖 211 个城市。 4 月理想零售中心的单店效能为 19 辆/家，环比-61.17%。 2）小鹏： 4 月交付 0.90 万辆，欧洲市场推进顺利。 小鹏汽车 3 月交付 9002 辆， 同环比分别+74.90%/-41.60%。 小鹏主要生产基地肇庆基地相较于长三角地区整车工厂受疫情直接冲击较小，但在供应链、生产及物流运输等方面仍受到影响。资本运作方面， 4 月小鹏获得农业银行 75 亿元综合授信额度。出海全球化战略方面，小鹏在丹麦的直营体验店正式开业， 为欧洲第三家品牌直营体验店。 3）蔚来： 4 月交付受疫情影响下滑，补能+渠道布局持续完善。 蔚来 4 月共交付新车5074 辆，同环比分别-28.56%/-49.18%。 新车型方面， 4 月 29 日中型智能电动轿跑 ET5 的首批全工艺生产线试制车在园区内的蔚来第二生产基地正式下线。补能体系方面，截至 3 月底全国共布局 915 座换电站（其中 241 座为高速公路换电站）。 其他新势力车企： 1）哪吒： 4 月交付 8813 辆，同环比分别+119.50%/-26.72%。 2）零跑汽车： 4 月实际交付 9087 辆，同环比分别+228.05%/-9.66%。 3）广汽埃安： 4 月终端销量 10212 辆，同环比分别+22.96%/-49.74%，截至 4 月底在店系数低至 0.16。补能体系方面， 4 月全球首个超充之都（广州）启动暨埃安超级充换电中心落成，配备 A480 超充桩，实现 5 分钟超充续航超 200km、 2.5 分钟电池快换。 4）极氪： 4 月交付2137 辆，环比+19.05%。 服务体系方面，极氪 4 月新增 1 家交付中心+6家空间店。 4 月新增自建充电站 35 站，已布局全国重点城市共 22 个。智能化方面， 4 月 ZEEKR OS 2.0 完成全量推送。 投资建议： 复工复产有序展开， Q2 是配置汽车板块重要时间窗口。 2022年 8 大金股：整车【比亚迪+理想汽车+小鹏汽车+长城汽车】，零部件【德赛西威+拓普集团+伯特利+华阳集团】。其次，整车【广汽集团+吉利汽车+长安汽车+蔚来+上汽集团+小康股份+江淮汽车】等，零部件【爱柯迪+旭升股份+炬光科技+福耀玻璃+中国汽研+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子】。 风险提示： 下游需求复苏低于预期，芯片短缺&原材料涨价影响高于预期。