商贸零售行业跟踪周报：政治局会议中释放了哪些促消费信号？

本周行业观点（本周指2022年4月25日至4月29日，下同） 事件：2022年4月29日，中央政治局召开会议，分析研究当前的经济形势和经济工作。这个重要的会议释放了哪些与消费相关的信号，对投资有何影响？本文我们对照政治局会议的原文进行逐一解读。 坚持动态清零但强调“高效统筹”，静待餐饮、旅游行业的逐步恢复。会议原文：会议强调…要根据病毒变异和传播的新特点，高效统筹疫情防控和社会经济发展…坚持动态清零，最大程度保护人民生命安全和身体健康，最大限度减少疫情对经济社会发展的影响。解读：会议明确了对动态清零的坚持，同时也提到要最大限度减少疫情对经济的影响，并强调要“高效统筹疫情防控和经济社会发展”。本周上海疫情仍未完全结束，而北京等地也有疫情反弹出现，在清零政策要求下，受疫情影响的餐饮、旅游等相关行业的恢复仍需等待。当然，在“高效统筹”的要求之下，这些行业未来的恢复是具备确定性的。 关注消费领域后续政策及居民消费信心的提振。会议原文：会议要求…要发挥消费对经济循环的牵引带动作用…要切实保障和改善民生，稳定和扩大就业，组织好重要民生商品供应，保障城市核心功能运转，稳控安全生产形势，维护社会大局稳定…要坚持全国一盘棋，确保交通物流畅通，确保重点产业链供应链、抗疫保供企业、关键基础设施正常运转。解读：消费对经济循环有重要的带动作用。而消费的好坏，一定程度上取决于居民对未来经济环境的信心，当百姓认为未来收入会更好的时候，才会放开手脚去消费。相信未来我们能够见到更多的刺激消费的经济落地，不断提振居民的消费信心。当前疫情形势之下，民生商品的保供是重点所在。在未来居民消费信心恢复后，沉寂了一段时间的可选消费将有望展现良好的弹性。 促进平台经济健康发展+实施常态化监管，有利于维护良好的商业环境。会议原文：会议强调…要促进平台经济健康发展，完成平台经济专项整改，实施常态化监管，出台支持平台经济规范健康发展的具体措施。解读：平台经济的确提升了居民的日常生活质量，但其无序发展、恶意补贴、低价倾销等行为也对商业环境造成了一定影响。会议提出对平台经济实施常态化监管，一方面继续发挥其对社会的益处，另一方面也持续防止恶意补贴等不良行为的发生。此前由于社区团购、生鲜电商平台扩张而受到影响的超市行业，未来有望得到持续性的恢复。 推荐标的：受益于出行恢复的中国中免等；可选消费品中的医美、化妆品标的贝泰妮、珀莱雅、爱美客等；化工物流供应链+电商核心企业密尔克卫等。 风险提示：疫情反复；终端消费景气度下降；市场竞争加剧等。