光伏板块2021年报及2022一季报总结：行业高景气延续，各环节表现分化

1.1国内光伏装机：2021年新增装机54.9GW，22Q1新增装机13.2GW 2021年国内光伏新增装机54.88GW，同增13.9%，其中集中式25.6GW、分布式29.3GW，分布式新增装机占比达53.4%。 22Q1国内光伏新增装机13.21GW，同增148%，其中3月光伏新增装机2.35GW，同增13%。 1.2国内出口：2021年组件出口100.55GW，2022Q1组件出口41.30GW 2021年光伏组件累计出口100.55GW，同比上升25.65%，出口占比最高的分别为荷兰、印度、巴西、日本、澳大利亚。 2022Q1光伏组件累计出口41.30GW，同比高增108.5%，主要源于海外市场高景气，22Q1欧洲、印度分别出口组件16.80、9.58GW，同比分别高增111%、373%。 1.3产业链价格：硅料供需紧张，产业链价格全面上涨 受供需关系影响，2021年产业链价格全面上涨，2021年致密料价格上涨177%、单晶硅片价格上涨54%、单晶电池片价格上涨13%、单晶组件价格上涨13%，22Q1仍然延续涨势。 展望来看，考虑新产能建设及爬坡、进口硅料运输效率受疫情影响等因素，2022年硅料供给释放速度或慢于预期，在下游国内外需求强度持续上行的背景下，硅料供需紧张局面或将延续至下半年，预计未来1-2个季度产业链价格继续维持高位，甚至阶段性继续走高。 风险提示 国际贸易环境恶化风险：随着光伏在各国能源结构中的比例持续提升，中国作为在光伏制造业领域一家独大的存在，仍然可能面临其他国家更严苛的贸易壁垒限制（尽管这种壁垒可能导致该国使用清洁能源的成本上升）。 疫情反复造成全球经济复苏低于预期的风险：疫情对电力需求及其增速的负面影响超预期，导致即使光伏成本已大幅下降，并成为最便宜的电源，但装机动力仍然不足以支撑需求持续快速增长。 行业产能非理性扩张的风险：在明确的双碳目标背景下，光伏行业的产能扩张明显加速，再次出现跨界资本大量进入的迹象，可能导致部分环节出现阶段性竞争格局和盈利能力恶化的风险。 储能成本下降不及预期：配置储能是未来电源结构中光伏实现高比例渗透的必经之路，如果储能成本下降速度不及预期或电池储能安全性未能获得认可，则有可能限制中期光伏在能源结构中的渗透率提升速度。