轻工纺服行业周报：多地相继调整地产政策，需求端景气度有望恢复

主要观点 家居： 本周家居板块整体略有下降。今年以来全国已有超过60个城市调整房地产金融政策，各市纷纷出台补贴政策，在楼市低迷的市场行情下，这波“补贴内卷”为各地的救市带来了助力。支持合理需求的政策方向和因城施策的调控是今年楼市政策的主基调之一。在政策的支持下，楼市有望逐渐回暖，家居行业估值有望缓慢修复。建议关注：顾家家居、欧派家居。 造纸： 本周造纸板块持续下行。纸浆方面，纸浆期货的价格持续高位支撑了浆价的再度上升。废纸方面，国废黄纸板价格略微上调，随着物流的逐渐通畅，未来国废价格有望下调。文化用纸方面，表现相对平稳。白卡纸海外订单火热，价格有所上浮。建议关注：华泰股份、太阳纸业、稳健医疗。 其他轻工： 公牛集团股份有限公司召开业绩说明会，公司表示无主灯是照明行业新的发展趋势，是公司的战略重点，目前公司无主灯产品已开始大规模试销，并充分发挥自身在产品、渠道、供应链和品牌方面的综合竞争优势，加快无主灯业务的发展。同时，公司将围绕以充电枪、充电桩为核心的新能源用电业务赛道，加快企业的转型升级。泡泡玛特发布2022年第一季度最新业务状况公告。公告显示，泡泡玛特第一季度整体营业收入同比增长65%-70%，其中泡泡玛特抽盒机收入增长显著。与此同时，优衣库与泡泡玛特联名系列UT正式在优衣库全国门店与优衣库官网、掌上旗舰店同步发售。另外，泡泡玛特为SKULLPANDA打造的首款MEGA珍藏系列产品，这是继MOLLY之后泡泡玛特为又一头部IP系列化推出高端产品线，泡泡玛特也将继续布局艺术收藏产品线。建议关注：公牛集团、泡泡玛特。 纺织服装： 本周板块指数波动较大，市场预期趋势转好。曙光初显，我们认为行业中部分赛道买入价值正在显现：一、运动服饰赛道，部分高线城市经济复苏后有望优先受益，回归其与景气度匹配的长期配置价值，建议关注安踏体育、李宁、特步国际；二、纺织制造加工赛道，海外工厂受疫情影响有望得到环节，且龙头企业具有一体化优势，外部市场需求相对平稳，建议关注申洲国际、华利集团。 本周市场表现： 本周中信轻工制造行业指数较上周下跌6.09%，板块整体跑输沪深300指数6.17个百分点；本周中信纺织服装行业指数较上周下跌9.77%，板块整体跑输沪深300指数9.85个百分点。沪深300上涨0.07%，上证综指下跌1.29%，深圳成指下跌0.27%，创业板指上涨0.98%。在30个中信一级行业中，轻工制造排名第27，纺织服装排名第30。本周中信轻工制造各二级行业中，造纸下跌5.25%，包装印刷下跌5.05%，家居下跌4.27%，文娱轻工下跌2.83%，其他轻工下跌2.16%；本周纺织服装各二级行业中，纺织制造上涨4.14%，品牌服饰上涨5.62%。 投资建议 造纸板块建议关注稳健医疗、华泰股份、太阳纸业，家居板块建议关注欧派家居、顾家家居，其他轻工建议关注公牛集团、泡泡玛特，纺织服装建议关注申洲国际、华利集团、安踏体育、李宁、特步国际。 风险提示 政策风险、原材料价格波动风险、下游需求不振风险、产能不达预期风险