2025年上半年保险行业研究：政策引导负债成本稳步下行，市场回暖推动资金端收益改善，双轮驱动行业盈利跃升

2 025 年上半年，我国保险行业原保费收入保持稳健增长态势，其中寿险在分红险转型及预定利率下调预期推动下增长强劲，财产险受益于汽车销量攀升平稳增长；保险资金配置结构总体维持稳定，债券仍为主要配置资产，股票配置比例随股市回暖小幅增加；行业盈利水平大幅增长，但盈利分化明显，头部公司表现强劲而中小公司压力大；保险公司资本补充渠道通畅，偿付能力水平有所提升。