宏观经济数据点评：8月PMI数据表明宏观经济整体呈弱修复态势

投资要点： 2025年8月份制造业采购经理指数（PMI）为49.4%，比上月上升0.1个百分点，制造业景气水平有所改善。8月份的非制造业商务活动指数为50.3%，比上月上升0.2个百分点，高于临界点，表明非制造业继续保持扩张。 8月份，综合PMI产出指数为50.5%，比上月上升0.3个百分点，持续高于临界点，表明我国企业生产经营活动总体扩张有所加快。 综合8月各类PMI数据可以看出，宏观经济动能整体仍呈现弱修复，企业生产经营活动总体扩张有所加快，但制造业PMI与非制造业商务活动PMI的景气度略有差异。 风险提示：外部环境超预期变动；政策力度不及预期。