晨会纪要

核心观点： 一、产业综合组： 8月份国内65%钨精矿涨幅32.3%，至26.25万元/吨、APT涨幅31.6%、碳化钨涨幅35.7%、钨粉涨幅36%，二季度国内65%钨精矿涨幅超过80%。我们认为与中国稀土管制的效果一样，中国对钨金属的管控也将对钨价产生长期的正向刺激。同时在市场几乎一致预测美联储将在九月份开启降息趋势的前提下，我们认为有色金属，特别是供给受严格管控的有色金属将长期维持较好的价格趋势，产业链景气度改善趋势明确。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等变化，而不如预期的可能。