东吴策略·行业风火轮：6月各地物流加速修复

6月各地物流加速修复 2020年武汉经验：疫情爆发后，货运流量与GDP回升基本同步。我国公路货运量占比超70%，可以作为客观描摹经济活动恢复程度的高频数据。根据G7物流的可得数据，2020/4/1湖北省货运流量指数51，降至日常45%左右水平，2020年底恢复110以上的常态水平；湖北省GDP同比增速变化趋势基本同步。 全国：公路货运恢复至常态80%，出口景气改善。全国整车货运流量指数4月初降至常态52%（2021/11最后一周，下同），此后持续回升，5-6月基本维持在常态70-80%。 长三角：上海低位修复加速，苏浙皖接近常态。上海货运流量4-5月中上旬，基本处于常态20%以下水平，5月下旬以来加速恢复至44%（6/10）。长三角周边浙江、安徽、江苏物流恢复至常态80%以上，略高于全国水平。 京津冀：京津冀物流受疫情冲击相对较小。京津冀物流受疫情冲击相对较小。北京3月下旬物流回落，6月恢复至常态70%左右，天津、河北物流恢复程度相对更高，达到常态80%以上。 广东：奥密克戎冲击主要在3-4月，物流恢复至常态80%左右。深圳3月封城一周、广州4月局部封锁，物流受疫情影响相对较小，6月恢复至常态80%左右，与全国水平相当。 吉林：4月社会面清零后持续恢复常态70%左右。4/14吉林实现社会面清零，物流指数从常态14%左右的低位持续恢复，6月恢复至常态81%，同样与全国水平相当。 风险提示：政策推进不及预期；历史经验不代表未来。