美联储降息交易指南

投 资 要 点 联储降息重启，在弱经济的现实下，本轮降息周期预计更深更长， 利率下行叠加宏观流动性释放，带来降息交易交易的趋势性机会 资产策略： 美股： 降息交易轮动， 前期关注降息受益的避险+降息的组合、如美股金融、保健和地产，后期流动性出现持续利好，带动降息交易向着成长+降息的组关扩散，小盘成长主题、金融科技、生物技术等都会持续收益，当前推荐杠铃降息策略（一端地产，另一端金融科技）； 同时关注VIX的空头扭转的交易性机会。 美债：美债利率有趋势性下行机会，但宏观和交易或形成对冲，在整体仍有滞胀预期的影响下，美债利率更多将呈现震荡下行的格局，可逢利率高位布局多美债； 美元： 降息重启后利率下行， 弱美元仍是大势所趋，但下行过程较为曲折，短期关注降息预期，将决定美元是否下行测试95； 黄金： 降息周期中黄金受益，且降息力度和持续周期均会超过2024年， 建议黄金逢低布局，等待下一轮做空美国资产的浪潮重启。 风 险 提 示 （1）地缘冲突升级 （2）关税摩擦升级 （3）降息不及预期