中银晨会聚焦

重点关注 【策略研究】美元拐点：全球资产再平衡与中国科技重估*王君郭晓希。本轮长波萧条期，美元面临由强转弱拐点，关注全球资产再平衡过程中带来的中国科技资产系统性重估机会。 【电力设备】通威股份*武佳雄顾真。2025年上半年公司亏损同比扩大，二季度环比减亏；公司光伏板块出货稳健，积极储备电池新技术；“反内卷”推动硅料价格显著提升，关注公司25H2利润修复。 【电力设备】宇邦新材*武佳雄顾真。公司披露2025年半年报，上半年公司业绩同比微增；组件强化产品质量要求推动焊带毛利率修复；信用减值阶段性影响公司利润释放；公司产品线丰富，关注新技术放量。 【商贸零售】王府井*李小民宋环翔。公司发布2025年半年报。25H1公司实现营收53.61亿元，同比-11.17%；归母净利润0.81亿元，同比-72.33%，短期内公司的经营整体承压，中长期积极进行业态调整，完善业态布局。