医药行业研究周报：半年报业绩底确认，看好多维度医药反弹

新冠跟踪 新冠研发进展：①FDA、EMA、TGA等陆续批准Moderna、辉瑞/BioNTech针对Omicron的二价mRNA疫苗作为加强针上市。②丽珠集团新冠重组蛋白疫苗V-01纳入新型冠状病毒防疫序贯加强免疫紧急使用。③神州细胞新冠疫苗SCTV01C的III期临床在阿联酋完成入组。④沃森生物针对变异株的mRNA疫苗和重组疫苗分别获得IND批件。 BA.5仍是全球主流变异株，全球疫情回落，美国病例数及新冠药物分发量保持高位。Omicron亚型BA.5在全球占比80%，在美国占比升至89%。全球新一波疫情反复达到峰值后回落，本周美国新冠药分发量的70万人份，其中Paxlovid分发量达到61万人份，占比80%以上。 国内疫情继续反复，本周国内新增2077例本土确诊病例。 猴痘跟踪：①截至9月2日，全球已有猴痘确诊病例53027例，确诊病例数最多的5个国家是美国（19961例）、西班牙（6543例）、巴西（5037例）、法国（3558例）、德国（3493例）。 周观点更新 药品板块业绩底确认，政策影响边际转暖，创新催化带来板块投资时机。药品板块半年报披露，受到疫情所致物流、院内新药推广与销售等影响，行业整体在2季度业绩筑底确认。我们判断，业绩爬坡向上与创新药投融资边际复苏态势逐渐确定。药品板块投资时点渐显：①疫情影响减褪，2季度确定业绩底；②政策影响边际回暖：医保结余，创新药械豁免于DRG外等鼓励创新政策，集采、国谈对龙头杀价影响正在转化为对行业的增量正面影响；③创新催化剂将推动创新品种及前沿生物技术的加速商业化兑现。建议关注Pharma类龙头、创新型biotech和前沿技术biotech。 继续看好CXO板块配置反转行情，聚焦业绩确定性，关注三季报超预期重点标的。CXO板块估值已处于历史估值底部、极具配置价值，随着三季度内外部不确定性因素的逐渐落地，看好看季报业绩与订单催化CXO板块市场情绪与估值的持续修复。建议关注平台型龙头、临床前CRO和细分领域龙头。 继续看好产业链上游原料药板块和医药上游供应链：22年中报来看，受疫情扰动，制药装备、耗材、仪器、原料药相关企业Q2单季度增速总体有所放缓，看好22H2业绩恢复、盈利能力持续提升，建议关注21H2低基数、22H2底部反转、三季报业绩确定性强的相关标的。投资建议： 聚焦业绩确定性和和成长性，关注三季度医药配置底部反转机遇，继续看好医药创新成长、医药先进制造和医药消费三大方向。 建议关注：药明康德、恒瑞医药、药明生物、森松国际、国邦医药等。 风险提示 新冠疫情发展变化风险，产品研发数据及进度不及预期风险，产品产能及销售不及预期风险，政府订单不及预期风险，政策风险等。