中小盘主题：量子科技系列报告（六）：量子计算“神经中枢”，测控系统国产突围放量在即

测控系统是量子计算机的“神经中枢”，性能指标要求严苛 测控系统是量子计算机的“神经中枢”，性能指标要求严格，是决定整机效能的核心环节。功能层面，测控系统的根本任务在于完成经典世界与量子世界之间信号的双向转换与处理。譬如，在超导量子计算中，测控设备接收量子计算门电路公式作为输入，将其转化为操控超导量子比特所需的射频波形（XY线）和磁通量（Z线）输出，实现对量子比特的精确控制。随后，通过测控设备收集量子比特的状态信息，依据这些信息判断并指导下一步的计算流程。性能指标层面，量子测控系统直接决定了计算系统的性能与规模，需做到使用几百到上千路高精度射频通道，在mK级的极低温环境下，对量子比特做ps级时钟同步精度的操控和μs级延迟的实时反馈。 测控系统长期发展前景广阔，出口管制下国产突围放量在即 作为量子计算不可或缺的技术底座，测控系统拥有广阔的成长空间，特别是在出口管制下，国产替代需求明确。从市场整体空间来看，ICV TA&K数据显示，2025年全球量子计算测控系统市场规模达10.83亿美元，其中超导测控为4.64亿美元；预计2035年量子测控系统产业规模将增长至328.23亿美元，其中超导测控为71.11亿美元。2024年，美国商务部工业与安全局（BIS）发布出口管制新规，新增18项出口管制分类编号（ECCN），涵盖为特定的量子计算原型机“专门设计”的量子控制部件和量子测量设备（4A906.c）。北京量子信息科学研究院等22家量子技术相关实体亦于同年被纳入“实体清单”，以阻止中国公司获得量子项目所需技术。在此背景下，本土厂商如中微达信、国盾量子等在专用测控装备研发与技术创新方面取得显著进展，有望深度受益于国产替代的刚性需求。 受益标的 普源精电：全资子公司耐数电子为国内量子计算测控系统龙头厂商。QYResearch数据显示，2026年全球量子测控系统市占率前10强厂商中，耐数电子排名第六，在国产厂商中排名第二。公司SPQ系列超导量子计算测控模块化解决方案性能指标领先：噪声功率谱密度低至-160dBm/Hz；相位噪声在1kHz偏移处达-117dBc/Hz；独立温控确保24小时内的幅度漂移小于1‰、相位漂移小于3ps；支持10Gbps的板间通信与P2P直连访问，带宽高达6.6GB/s，且延迟低至20μs。国盾量子：千比特超导量子计算测控系统完成出货。国盾量子参与研制的国内首款面向千比特规模的超导量子计算测控系统ez-Q®Engine2.0已于2025年完成出货，并已应用于祖冲之三号、天衍504量子计算机。该产品核心元器件使用国产化设计，大幅降低成本的同时具备高集成度、高拓展性等优势：单机箱最大可操控128个带耦合器的量子比特、多机箱连接最大可测控2000量子比特。 风险提示：技术研发与迭代不及预期、产业落地进度不及预期、下游应用场景需求不及预期。