金融衍生品策略日报

策略观点 本周一，沪深两市低开后震荡攀升，尾盘涨势扩大，三大指数均录得5连阳。截止收盘，上证指数涨0.42%，深证成指涨0.36%，创业板指涨0.03%，沪深300涨0.10%，上证50涨0.03%，中证500涨0.71%。两市上涨家数为3921家，高于上周均值3207家，低于前一交易日4492家。涨停家数为96家，高于上周均值73家，低于前一交易日111家。两市下跌家数为898家，低于上周均值1600家，高于前一交易日361家。跌停家数为4家，低于上周均值19家，高于前一交易日1家。北向资金为净流出44.25亿元，上周均值为净流出12.50亿元，前一交易日为净流入74.72亿元。两市成交额为8082.20亿元，上周均值为6989.03亿元，前一交易日为8617.76亿元。两市成交继续维持8000亿之上，交易热情角度与节前相比有较大提升，周一虽然有所调整压力，但依然强势拉涨，可见当下盘面的依然存在有继续向上反弹的预期。海外角度，周一美国国债收益率下降，10年期美国国债收益率重回到了4%以下的水平，美股大幅反弹，或对A股市场形成正向反馈。 股指期货交易策略 观点：资金持续离场，短期指数或维持震荡 （1）10月17日，IF、IH、IC合约持仓量分别为17.3万手、12.62万手、31.6万手，日环比变动为-4.76%、-2.17%和-3.66%； （2）10月17日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-9.01点、-5.1点、-13.2点，较上一交易日变化-7.94点、-7.01点和-23.56点。 操作建议：IF2210以高抛低吸为主，支撑位3800点，阻力位3870点 期权交易策略 观点：隐含波动率再次走低，指数波动收窄 （1）10月17日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.65、0.9、0.92、0.68，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持低位； （2）10月17日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.6%、17.0%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入300ETF沽10月3900期权，并同时卖出一份300ETF沽10月3800期权，单个组合最大盈利为701元，最大亏损为299元；套保对冲策略：暂无。 风险提示 1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。