金融衍生品策略日报

策略观点 本周二，沪深两市高开后窄幅震荡，沪指午后在券商股异动下最高冲至3099.92点乏力回落，3100点失之交臂。截止收盘，上证指数跌0.13%，深证成指涨0.23%，创业板指涨0.49%，沪深300跌0.21%，上证50跌0.60%，中证500涨0.33%。两市上涨家数为2162家，低于上周均值3207家，低于前一交易日3921家。涨停家数为76家，高于上周均值73家，低于前一交易日96家。两市下跌家数为2548家，高于上周均值1600家，高于前一交易日898家。跌停家数为4家，低于上周均值19家，与前一交易日相同。北向资金为净流出37.57亿元，上周均值为净流出12.50亿元，前一交易日为净流出44.25亿元。两市成交额为7949.92亿元，上周均值为6989.03亿元，前一交易日为8082.20亿元。A股三大指数在隔夜美股暴涨背景下冲高回落，目前已经接近反弹目标位20－30日均线下沿，因此抛压力量较为强大，在此短线高点随时出现，除非有新的场外资金进场，否则从盘面角度分析，资金向上突破的意愿已经明显减弱，操作上要趋于谨慎。 股指期货交易策略 观点：期货贴水收窄，指数维持震荡整理 （1）10月18日，IF、IH、IC合约持仓量分别为17.93万手、12.89万手、31.76万手，日环比变动为3.61%、2.07%和0.5%； （2）10月18日，IF、IH、IC当月合约与现货价差为-2.87点、-3.37点、-0.47点，较上一交易日变化6.15点、1.73点和12.72点。 操作建议：IF2210以高抛低吸为主，支撑位3800点，阻力位3870点 期权交易策略 观点：隐含波动率低位，指数窄幅震荡 （1）10月18日，50ETF期权、华泰300ETF期权、嘉实300ETF期权、300股指期权PCR（持仓量）分别为0.62、0.9、0.92、0.69，其中50ETF和300ETF期权PCR值维持低位； （2）10月18日，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率分别为16.3%、16.5%，300ETF期权和50ETF期权隐含波动率小幅下降。 操作建议：激进型策略：暂无；稳健型策略：买入300ETF沽10月3900期权，并同时卖出一份300ETF沽10月3800期权，单个组合最大盈利为675元，最大亏损为325元；套保对冲策略：暂无。 风险提示 1市场系统性风险；2短期恐慌情绪持续扩散风险因子。