中银晨会聚焦

重点关注 【纺织服装】纺织服装行业点评*郝帅 丁凡。 Q3 服装板块呈现弱复苏趋势，化妆品板块有所波动，静待旺季需求回暖。在三季度疫情反复及需求波动的情况下，行业重点公司三季度收入及利润预计环比 Q2 改善，但改善幅度有限。尤其是利润端，依旧受到终端流量下降及固定支出成本影响承压。当前板块估值处于合理配置区间， Q4 优选高成长赛道和低频消费属性龙头。 【银行】杭州银行*林媛媛。 杭州银行前 3 季度实现归母净利润 92.75 亿元，同比增长 31.8%，业绩持续高增，我们预计公司仍处于行业最优行列水平。业绩高增带动盈利能力提升，前三季度 ROAE15.61%，同比增加 2.29 个百分点。总资产、贷款增速高位略有放缓，存款增速下降较多。不良双降，资产质量持续改善，不良率 0.77%，较上季度下降 2bp，测算不良额较中期略降0.09 亿元。拨备覆盖率达到 583.67%，较上季增加 2.07 个百分点，持续处于行业高位。（财务数据来自于业绩快报）杭州银行 3 季度盈利持续高增，资产质量或有改善，拨备覆盖率持续行业高位。公司核心一级资本需求较强，目前公司股价 13.89 元/股，低于转债强赎价 15.47%，关注转债转股进程。我们认可公司区位优势，看好公司投资能力及业务能力提升，维持公司买入评级，持续看好。 【纺织服饰】比音勒芬*郝帅 丁凡。 公司于 10 月 17 日公布 2022 年三季报，公司前三季度收入 22.25 亿元，同增 13.02%，归母净利润 5.73 亿元，同增24.93%。公司在疫情反复背景下保持高增长，净利率逆势提升，经营质量持续提升，维持买入评级。 【食品饮料】安井食品*汤玮亮 邓天娇。 1-3Q22 实现收入 81.6 亿元，同比+33.8%；归母净利 6.9 亿元，同比+39.6%； EPS 2.46 元。单 3Q 营收 28.8 亿元，同比+30.8%；归母净利 2.4 亿元，同比+61.7%； EPS 0.87 元。公司餐饮渠道恢复拉动 B 端销售，菜肴制品延续高增长，运输压力缓解叠加费用控制得当，盈利能力同比提升，环比企稳。根据业绩快报我们上调盈利预测，维持买入评级。