中银晨会聚焦

重点关注 【宏观经济】 8 月经济数据点评*张晓娇 朱启兵。 8 月工业增加值和社零当月同比增速低于万得一致预期， 1-8 月固定资产投资增速低于万得一致预期；8 月，外部形势复杂严峻、国内气候因素继续影响经济数据；关注稳增长的宏观政策是否出台，包括 9 月-10 月财政政策空间是否能够打开，以及 9 月美联储降息后国内是否会抓住货币政策宽松的时间窗口。 【房地产】房地产行业 2025 年 8 月 70 个大中城市房价数据点评*夏亦丰 许佳璐。 国家统计局发布 2025 年 8 月份 70 个大中城市商品住宅销售价格变动情况。 70 大中城市新房价格环比下降 0.3%；二手房价格环比下降 0.6%。 【房地产】房地产行业 2025 年 8 月统计局数据点评*夏亦丰 许佳璐。 国家统计局发布 2025 年 8 月份全国房地产开发投资和销售情况。 8 月销售面积5744 万平，同比增速-10.6%（前值： -7.8%）；开发投资金额 6729 亿元，同比增速-19.5%（前值： -17.0%）；新开工面积 4595 万平，同比增速-20.3%（前值： -15.4%）。 【交通运输】顺丰控股*王靖添。 公司发布 2025 年半年度报告： 2025 H1 营收 1468.58 亿元，同比增长 9.26%；归母净利润 57.38 亿元，同比增加 19.37%。公司 2025 年上半年业绩呈现平稳增长态势，未来随着国内消费逐步复苏有望拉动物流需求，同时公司发布“共同成长”持股计划（A 股）（草案），彰显持续完善构建长期激励机制的意愿。