晨会纪要

核心观点： 一、产业综合组： 中共中央政治局9月29日召开会议，听取了《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》稿在党内外一定范围征求意见的情况报告，决定根据这次会议讨论的意见进行修改后将文件稿提请二十届四中全会审议。根据会议决定，二十届四中全会将在10月20~23日召开。从历次五年规划的发布看，其发展规划大多都会带来重点涉及行业的资本市场投资行情，因此我们认为四季度到明年上半年十五五规划重点发展的行业具备较多的投资机会。 盛美上海(688082.SH)公告称，截至2025年9月29日，公司在手订单总金额为90.72亿元，与上年同期相比，在手订单总金额同比增加34.10%。这些订单包括已向客户交付但尚未确认收入的设备订单及将于未来交付的设备订单。总体看，公司的订单情况较好，特别是公司在半导体制造前段用铜电镀设备，以及全套的先进封装设备都契合当前国内半导体制造向高端制程发展的趋势，因此我们看好公司业绩长期增长的潜力。 近日，工业和信息化部向中国移动颁发卫星移动通信业务经营许可。至此中国电信、中国联通和中国移动三家基础电信企业都已获得卫星移动通信业务经营资质，可依法开展手机直连卫星等业务，深化应急通信、海事通信、偏远地区通信等。由于《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》已经开始执行，后续大概率还有其它企业获得手机等设备直连卫星通信的业务资格，因此我们认为国内卫星通信行业将进入快速发展期，相关设备和运营服务商将最为受益。 风险提示： 对上述事件发展趋势的点评，存在由于经济增长、行业竞争、销售不及预期等