2023年1-2月财政数据解读：政策前置发力，财政收入下滑但支出回升

事项： 3月17日财政部公布，1-2月全国一般公共预算收入45642亿元，同比下降1.2%。一般公共预算支出40898亿，同比增长7%。全国政府性基金预算收入6965亿元，同比下降24%。全国政府性基金预算支出12493亿元，同比下降11%。 解读： 结论：全国一般公共预算收入同比-1.2%低于2022年全年增速（0.6%），为近十年同期增速第二低，仅高于2020年1-2月的-9.9%。反映出防疫机制转换初期疫情达峰、经济恢复基础不牢固带来的收入承压和财政收支紧平衡状态。一般公共预算支出7%略高于2022年全年同比增速（6.1%）。从预算完成度来看，1-2月一般公共预算收入略低，支出略高。收入端，税收收入下滑，非税收入继续高增，但涨幅收窄。支出结构上，债务付息、卫生健康、社保就业等分项支出增速较快。受土地出让相关收支拖累，政府性基金收支增速持续下行。高频数据显示，土地市场和房屋销售景气度均有所回暖，但尚未表现出明显的修复趋势，预计政府性基金收支仍将承压。 前瞻地看，受调入资金和专项债结存限额影响，后续财政加力程度有待观察。一方面，调入资金及使用结转结余下降。2023年安排1.2万亿，相较于去年的2.3万亿大幅下滑。另一方面，专项债结存限额空间收窄。通过动用结存限额，去年实际新增专项债超过4万亿。今年结存限额1.15万亿，已位于近五年低点，预计实际使用限额较去年下降。 年初专项债发行继续前置发力，基建投资仍为稳增长主要抓手。2023年开年以来财政政策前置发力，截至3月中，新增专项债发行1.19万亿，专项债投向和用作资本金领域也持续扩围。2023年1-2月有80.6%的项目收益专项债投向基建领域，较2022年同期（73.5%）有所提升。 一般公共预算：收入增速下滑，支出增速回升 2023年1-2月，全国一般公共预算收入45642亿元，同比下降1.2%，低于2022年全年同比增速（0.6%），为近十年同期增速第二低，仅高于2020年1-2月的-9.9%。这反映出防疫机制转换初期疫情达峰、经济恢复基础不牢固带来的收入承压和财政收支紧平衡状态。 一般公共预算支出40898亿，同比增长7%，略高于2022年全年同比增速6.1%。从预算完成进度来看，2023年1-2月一般公共预算收入完成21.0%，略低于2022年和2021年水平；一般公共预算支出完成14.9%，略高于2022年和2021年水平。