热点周报：美联储加息25BP落地，德意志银行危机

投资要点： 美联储加息25BP落地，德意志银行危机 周度观察： A股指数震荡反弹，走势分化，中小100以4.49%领跌，上证指数上涨0.46%。风格来看，除稳定下跌3.04%外，其余风格均上涨，成长以4.45%领涨。综合看全球的情况，外盘普遍回升，恒生指数上涨2.03%。商品端普遍回升，仅螺纹钢下跌3.00%。行业来看，热点持续性较强，传媒(+10.48%)、计算机(+6.88%)和电子(+6.80%)排名靠前，钢铁(-3.24%)和建筑(-2.15%)领跌。 热点跟踪： 金融政策：当地时间3月22日，美联储联邦公开市场委员会（FOMC）宣布，将联邦基金利率目标区间上调25个基点到4.75%至5%之间，为2007年10月以来的最高水平。这也是自2022年3月以来第九次加息，联邦公开市场委员会指出，未来的加息并不确定，将在很大程度上取决于未来的相关数据。 行业热点：当地时间3月24日，作为德国最大贷款机构，德意志银行股价盘中一度下跌15%，创三年来最大盘中跌幅。随后虽有所反弹，但截至收盘仍下挫8.53%，最终报收于8.54欧元。值得注意的是，德意志银行股价已连续三个交易日走低。3月迄今，其市值蒸发了超四分之一。为提振市场信心，3月24日，德意志银行提出要按面值赎回初级债券，以缓解投资者对其债务担忧。3月24日，德国总理朔尔茨表示，德银已经彻底现代化和重组其业务模式，是一家很有盈利能力的银行。没有任何理由感到担忧。 3月23日，由国家6G技术研发推进工作组和总体专家组指导，紫金山实验室、未来移动通信论坛主办的2023全球6G技术大会在南京开幕。据科技日报，科学技术部副部长张广军在开幕式致辞中指出，中国高度重视6G发展，《“十四五”规划纲要》和《“十四五”数字经济发展规划》明确提出要前瞻布局6G网络技术的储备，要求加大6G技术研发支持力度，积极参与推动6G国际标准化工作。 整体来看，美联储加息符合预期，但是全球风险仍在蔓延，A股震荡幅度较大，走势反弹。相关热点上涨超过6%的有营销传播精选指数(+15.18%)、游戏出海指数(+9.98%)、大基建央企指数(+9.69%)、互联网传媒精选指数(+9.56%)、产业互联网指数(+8.72%)、云办公指数(+8.7%)、互联网入口指数(+8.17%)、黑龙江省国资指数(+7.99%)、中国铁总指数(+7.23%)、华为HMS指数(+6.66%)、网红经济指数(+6.56%)、电子竞技指数(+6.14%)、先进封装指数(+6.11%)。 市场策略：我们认为，A股逐渐企稳，震荡上行。短期内，美联储加息25BP落地，市场已充分预期。硅谷银行与瑞士信贷事件后，美联储联合财政部，与各国央行协同努力，流动性风险得到有效化解。同时，国外流动性风险也促使资金回流中国，人民币汇率回升，央行降准继续释放国内流动性。中长期看，两会后2023宏观政策导向务实平稳，在扩大内需总方针指引下，各部委拼经济政策逐步揭露，国家机构改革，加大了科技创新，大数据和央企改革等领域的关注度。央行超预期小幅降准，短期内给予市场流动性支撑。 鉴于当前A股整体估值仍偏低，在当前区间有较强支撑，未完全反应市场较强预期。随着国内经济逐步企稳回暖，前3月地产销量与售价数据均回暖，外贸数据平稳，疫后复苏力度持续增强，财政政策导向积极，均有望带动市场预期的进一步增强。美联储激进加息预期大幅降低，有望逐渐在年中提前达到利率拐点，减缓紧缩，国内流动性和企业盈利均有望逐步好转。短期风险事件影响逐渐走弱，市场正在震荡修复中，各板块机会相对均衡，更看好具有中长期强成长逻辑、下游需求刚性、短期季节性强提振的标的，配置中我们建议紧扣基本面修复弹性较大的行业（通信、高端制造、养殖、和医药医疗等）+经济结构转型主线，继续延续高景气逻辑的赛道（军工、AIGC概念和新能源等）有望持续收获较优表现。 风险提示：全球经济衰退风险，美联储加快加息，疫情持续超预期。