中国金融条件指数周报：银行间市场流动性宽裕，信用利差持续收窄

1.在3月20日至3月24日的当周，第一财经研究院中国金融条件日度指数均值为-0.46，较前一周下降0.25，年内指数下降0.41。从指数的成分指标来看，上周货币市场和债券市场指标均带动指数下行。从货币市场来看，上周流动性宽松，主要货币市场利率下行幅度较大。从债券市场来看，信用债价格持续回暖，信用债收益率走低带动信用利差收窄。 2.上周，银行间市场流动性宽松。从成交量来看，银行间质押式回购成交量再度回升至7万亿元以上。从价格来看，主要货币市场利率下行，R001与DR001周内下降幅度达到100bp，R007与DR007回落至2%的政策利率下方。央行上周的公开市场操作规模先升后降，由3月21日的1820亿元下降至3月24日的70亿元，周内央行净回笼资金1130亿元。 3.上周，债券市场发行额与净融资额均较前一周显著下降。其中，上周债券市场总发行额为1.5万亿元，较前一周下降3427.8亿元；债券市场总净融资额仅为161.2亿元，较前一周下降4533.4亿元。从债券二级市场来看，上周国债各期限收益率涨跌不一。虽然货币市场流动性宽松，但1月期国债收益率仍上行5.6bp，中长端国债收益率持续下行。信用债市场持续回暖，体现在信用债收益率和信用利差双双下降。 4.上周，A股融资总额仅为159.8亿元，较前一周下降29.4亿元。从二级市场来看，上周上证综指、中小板指数和创业板指数分别较前一周上升0.3%、1.7%和0.6%。A股成交量和市盈率同步回暖，上周A股日均成交量回升至1万亿元，市盈率上升1.6%至18.1。