晨会纪要

晨会主题 【 常规内容】 宏观与策略 宏观专题:宏观经济专题研究-收入分配与政府支出结构如何催生通缩压力？ 宏观专题:宏观经济专题研究-小商品、 大市场： 义乌外贸启示录 宏观专题:宏观经济专题研究-贸易冲突再起， 资产价格如何演绎？ 策略专题:估值周观察(10 月第 1 期) - 市场高低切， 周期品领涨 策略快评:策略解读-贸易摩擦升级对 A 股有何影响 策略快评:策略解读-黄金： 配多少， 何时抛 行业与公司 银行理财 2025 年 10 月月报： 销售新规冲击可控， 股债均衡下产品转型机械行业 10 月投资策略暨三季报前瞻： 三季报行情展开， 把握 AI 基建、人形机器人等成长主线投资机会 纺织服装 10 月投资策略： 9 月越南纺服出口同比转正， 羊毛价格上涨显著 纺服行业快评:纺织服装海外跟踪系列六十五-耐克一季度展现良好复苏势头， 收入和毛利率均好于管理层指引 化工行业月报:油气行业 2025 年 9 月月报-受地缘政治与 OPEC+产量政策博弈影响， 9 月油价宽幅震荡 化工行业月报:氟化工行业： 2025 年 9 月月度观察-四季度制冷剂长协价格落地， 制冷剂报价持续上涨 北交所 2025 年 9 月月报： 北证 50 持续回调， 北交所新股表现亮眼 农业行业周报:农产品研究跟踪系列报告（178）-贸易冲突支撑豆粕价格，国内外肉牛价格 Q4 有望共振上行 海外市场专题:港股市场速览-应估值压力回调， 贸易冲击尚待定价 海外市场专题:美股市场速览-贸易冲突再起， 全风格恐慌下跌 互联网行业周报:人工智能周报（25 年第 40 周） -谷歌即将发布 Veo 3.1，ChatGPT 应用生态正式上线 电子行业投资策略:半导体 10 月投资策略： AI 链国产化能力日益增强，存储涨价周期明确 金风科技(002202.SZ) 公司快评:绿色甲醇布局再接再厉， 总规划已达205 万吨 阿里巴巴-W(09988.HK) 海外公司快评:云继续加速增长， 闪购亏损达到单季度峰值 利民股份(002734.SZ) 财报点评:多个主营产品量价齐升， 代森锰锌在巴西获原药及制剂登记 中银香港(02388.HK) 财报点评:净息差下降， 非息收入增长明显 飞荣达(300602.SZ) 财报点评:领先的热管理平台型公司， 充分受益 AI服务器及人形机器人产业发展 帝奥微(688381.SH) 公司快评:筹划收购荣湃半导体股权， 有望完善产品线布局 金融工程 金融工程周报:热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第 214 期） 金融工程周报:主动量化策略周报-股票涨基金跌， 成长稳健组合年内满仓上涨 62.19% 金融工程周报:多因子选股周报-超额全线回暖， 四大指增组合本周均跑赢基准 金融工程周报:港股投资周报-多只有色股创一年新高， 港股精选组合年内上涨 76.55% 金融工程日报:沪指突破 3900 点创十年新高， 有色行业爆发 金融工程日报:大盘低开低走， 双创回撤较大、 光刻机概念午后崛起