全球宏观经济与大宗商品市场周报2023年第14周：各大央行加息放缓 日本经济持续修复

国内方面，周内数据显示，1-2月企业利润增速明显下滑，受到去年同期基数高、PPI下降、利润率回落等因素影响。3月官方制造业PMI增速放慢但仍超预期，非制造业带动综合PMI上升，经济从高斜率修复进入平稳期。制造业PMI分项表明供需增速稍有减慢，但绝对增长仍较快。外贸边际修复则有减慢，就业仍有压力。非制造业PMI刷新高位，建筑业和服务业PMI均有大幅增长。服务业改善步伐不变，但建筑业需求不足，不确定性上升。总体来看，经济增长动力仍在，整体加库存趋势不变，但行业可能持续分化。央行本周通过逆回购净投放流动性8110亿元，前期宣布的降准政策周一也已落地，但短端资金利率受到季末影响仍有显著上升。国务院总理称有能力有信心实现全年发展目标任务，将加强宏观政策调控，着力释放消费投资潜能。此外，上周末以来相继举办中国发展高层论坛、博鳌亚洲论坛，国内外经济互动增加，有助于海外市场信心。