研究部每周研报精选

硅谷银行冲击的实体余波 摘要：硅谷银行倒闭带来的金融冲击虽然正在平息，事件在实体经济中造成的余波却才刚刚展开。以硅谷银行倒闭为标志，美国此轮货币紧缩将进入第二个阶段，从金融市场的流动性紧缩逐步转向实体经济的融资紧缩。（2023.4.4） 2022年对外经济部门体检报告：无惧美联储激进紧缩，中国国际收支彰显十足韧性 摘要：2022年，在国内疫情多点散发、美联储激进紧缩和俄乌冲突风险外溢等一系列内外部因素的超预期冲击下，人民币汇率经历了1994年初汇率并轨以来最快、最深幅度的调整。在此背景下，我国国际收支延续经常项目顺差，资本项目逆差的自主平衡格局，外汇储备名减实增，民间货币错配持续改善，经受了比上轮美联储货币政策正常化操作更为严峻的考验。（2023.4.5） 如果美股调整，A股能否独善其身？ 摘要：当前市场最大争论是美联储紧缩会否引发美国经济衰退和金融危机，进而导致美股大幅下挫。虽然市场尚未达成共识，但是本文尝试“超前”分析美股调整对A股的传导机制及影响。（2023.4.4）