公用事业行业周报：近期动力煤价格继续下行

投资要点： 行情回顾：截至2023年4月7日，当周申万公用事业指数下跌0.36%，跑输沪深300指数2.15个百分点，在申万31个行业中排第25名；当月申万公用事业指数下跌0.36%，跑输沪深300指数2.15个百分点，在申万31个行业中排第25名；年初至今申万公用事业指数上涨1.17%，跑输沪深300指数5.32个百分点，在申万31个行业中排第25名。 分板块来看，当周申万公用事业指数的子板块跌多涨少，其中仅热力服务板块上涨1.45%；6个子板块下跌，燃气板块下跌0.87%，火力发电板块下跌0.78%，水力发电板块下跌0.70%，光伏发电板块下跌0.70%，风力发电板块下跌0.29%，电能综合服务板块下跌0.14%。 个股方面，申万公用事业指数包含123家上市公司，当周股价上涨的公司有41家，其中惠天热电、涪陵电力、协鑫能科三家公司的涨幅靠前，涨幅分别达8.22%、5.30%和5.26%。跌幅方面，当周股价下跌的公司有78家，其中粤电力A、聆达股份、大连热电三家公司的跌幅较大，跌幅分别达7.06%、6.58%、5.73%。 重点行业资讯：（1）《储能产业研究白皮书2023》发布。根据中国能源研究会储能专委会/中关村储能产业技术联盟（CNESA）全球储能项目库的不完全统计，截至2022年底，全球已投运电力储能项目累计装机规模为237.2GW，年增长率15%。（2）《北京市乡村建设行动实施方案》发布。在农村新建居住建筑和各类村庄配套服务设施中推广光伏发电应用，推动已完成抗震节能改造农宅应用光伏发电，建设光伏新村，农村公共机构按照“宜建则建”原则实现光伏发电。 行业周观点：近期动力煤价格继续下行。坑口方面，截至2023年4月7日，当周陕西榆林动力块煤（Q6000）坑口价的均值为1003元/吨，环比下降2.00%，连续5周下降。港口方面，截至2023年4月7日，当周秦皇岛港动力煤（Q5500）平仓价的均值为1059元/吨，环比下降2.15%，连续3周下降；当周秦皇岛港煤炭库存平均值为636万吨，环比上升3.92%，连续5周上升。我们认为，我国持续推进煤炭保供稳价政策，政策效果逐步显现，动力煤价格呈下降趋势，秦皇岛港煤炭库存呈上升态势。当前我国电煤市场逐步进入传统需求淡季，未来随着煤炭保供稳价政策进一步发力，动力煤价格将震荡下行。动力煤价格下调将降低火电厂的综合用煤成本，燃煤发电企业生产经营状况将有所改善。建议关注煤电装机占比高且具备规模优势的重点企业华能国际（600011）、华电国际（600027）、大唐发电（601991）。 风险提示：政策推进不及预期；经济发展不及预期；上网电价波动风险；动力煤价格波动风险等。