社会服务行业双周报（第54期）：外国人入境团队游恢复，达美乐中国登陆港交所

板块复盘：2023年3月27日-4月8日，消费者服务板块报告期内上涨0.84%，跑输大盘1.55pct。国信社服板块涨幅居前的股票为奈雪的茶（17%）、宇华教育（17%）、黄山旅游（14%）、永利澳门（13%）、锦江酒店、美高梅中国、首旅酒店、科德教育、众信旅游、中青旅；国信社服板块跌幅居前的股票为海伦司（-17%）、东方甄选（-8%）、中教控股（-6%）、BOSS直聘（-5%）、学大教育、九毛九、希望教育、同道猎聘、中国中免、中国东方教育，景区、酒店涨幅居前。 行业新闻：中国旅游集团携手百度文心一言，深化布局“AI+旅行”应用；达美乐中国市值60亿元成2023餐饮第一股；Keep冲刺港股；文旅部恢复旅行社经营外国人入境团队旅游业务；今年一季度海南离岛免税销售额达169亿元，同比增长18%；清明节假期国内旅游出游2376.64万人次，预计国内旅游收入65.20亿元；道教四大名山青城山即将IPO上市；锦江酒店与雅高酒店集团签署谅解备忘录，在酒店业领域促进合作。 沪深港通：A股宋城&锦江获增持，港股仅九毛九获增持。报告期内（3.27-4.8），A股核心标的：占流通A股的比例，中国中免11.36%/-0.29pct，宋城演艺6.33%/+0.21pct，锦江酒店4.81%/+0.04pct，首旅酒店2.54%/-0.06pct。港股核心标的：自由流通股本占比，呷哺呷哺42.51%/-5.11pct，奈雪的茶42.28%/-0.80pct，九毛九34.19%/+0.81pct，海伦司32.50%/-0.64pct，海底捞17.56%/-0.22pct。 风险提示：自然灾害、疫情等系统风险；政策风险；收购低于预期等 投资建议：维持板块“超配”评级。目前板块行情演绎已经过渡到收入及业绩验证并重启资本开支的阶段，3月以来景气阶段性回落，预计今年五一和暑期出游需求将再次迎来释放。立足3-6个月，兼顾政策预期、复苏次序、业绩确定性、估值水平等，优选中国中免、北京城乡、科锐国际、BOSS直聘、九毛九、同庆楼、君亭酒店、广州酒家、携程集团-S、首旅酒店、宋城演艺、天目湖、传智教育、锦江酒店、华住集团-S、海伦司、同程旅行、海南机场、王府井、中青旅、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶、中教控股、中公教育等。立足未来1-3年维度，聚焦景气细分赛道的优质龙头，结合中线逻辑变化等，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、BOSS直聘、广州酒家、百胜中国，海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。