食品饮料行业周报：春糖催化，关注经销商反馈与业绩表现

投资要点： 本周行情回顾：2023年4月3日-4月7日，SW食品饮料行业指数整体下跌1.91%，板块涨幅位居申万一级行业第二十九位，跑输同期沪深300指数约3.69个百分点。细分板块中，多数细分板块跑输沪深300指数。 本周陆股通净流入情况：2023年4月3日-4月4日，陆股通共净流出30.72亿元。其中，非银金融、电力设备与农林牧渔板块净流入居前，电子、计算机与传媒板块净流出居前。食品饮料板块净流入3.46亿元，净流入金额位居申万一级行业第七位。 行业周观点：春糖催化，关注经销商反馈与业绩表现。白酒板块：23年春糖会是疫后首次全面举办的交易会。与前两年相比，本次糖酒会的参展规模、参展人数、论坛活动等安排将大幅提高，预计经销商反馈、招商等情况将会一定程度上影响市场情绪。从业绩来看，预计高端与部分区域白酒一季度业绩稳健增长，次高端白酒业绩表现分化。在商务宴席等消费场景逐步恢复的背景下，次高端白酒Q2业绩有望环比改善。市场可持续关注渠道库存去化、动销以及价格走势。全年来看，在需求复苏背景下，白酒基本面有望稳步向好。标的方面，建议关注贵州茅台（600519）、泸州老窖（000568）等。大众品板块：目前商超客流量逐步恢复，餐饮、酒吧等消费场景回暖对啤酒、调味品、预制菜、速冻等产品需求起到提振，预计后续大众品需求有望持续复苏。从目前已公布业绩的公司来看，大众品板块业绩表现出现分化，部分企业22Q4通过控费改善利润水平。市场后续可持续关注产品提价、成本、需求等边际改善机会，把握受益于餐饮链修复以及具有刚性需求的相关板块。标的方面，可重点关注青岛啤酒（600600）、海天味业（603288）、伊利股份（600887）、安井食品（603345）、立高食品（300973）等。 风险提示：原材料价格波动、产品提价不及预期、渠道开展不及预期、行业竞争加剧、食品安全风险、宏观经济下行风险。