万联晨会

核心观点 【市场回顾】 上周五 A 股三大指数集体收跌，截止收盘，沪指收跌 1.95%，深成指收跌 3.04%，创业板指收跌 3.36%。沪深两市成交额 19378.44 亿元。申万行业方面，银行、交通运输、纺织服饰领涨，电力设备、电子、机械设备领跌；概念板块方面，赛马概念涨幅居前，兵装重组概念、培育钻石、高压快充跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌 2.48%，恒生科技指数收跌 4.05%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道指收涨 0.52%，标普 500 收涨 0.53%，纳指收涨 0.52%。 【重要新闻】 【美国总统特朗普在最新的采访中继续释放缓和信号，暗示大门仍敞开着】特朗普政府正在低调地放松多项关税政策，近几周来已将数十种产品从其所谓的“对等关税”中豁免，并在各国与美国达成贸易协议时提出愿意将更多产品排除在关税之外。此举发生在最高法院将于11 月上旬就“对等关税”举行听证会之前——一旦败诉，政府可能被迫退还已征收的大量关税。 研报精选 AI PCB 迎来景气扩张期，设备&材料有望受益 2025H1 机械设备板块营收及归母净利润双增长，盈利能力有所提升