财富通每周策略

【下周策略】 本周走势回顾 本周大盘震荡上行，三大指数周K线集体收红。整体来看，在调整了两周后本周市场明显修复表明投资者做多意愿仍然较强，后续有望在政策和科技资产的带领下进一步维持整体震荡上行态势。从周K线来看，上证指数上涨2.88%，深证成指上涨4.73%，创业板指上涨8.05%，科创50指数上涨7.27%，北证50指数上涨2.74%。个股板块普涨，通信、电子、电力设备、机械设备和石油石化等板块涨幅靠前，农林牧渔、食品饮料、美容护理、纺织服饰和钢铁等板块跌幅靠前。 下周大势研判：震荡上行趋势仍有望延续 从本周市场来看： 首先，三季度GDP增速符合预期，外需韧性仍存内需偏弱。其次，“十五五”提出十二项目标，聚焦高质量发展与科技自立自强。 最后，短期的经济压力尚可，政策更加着眼于中长期。 总体来看，本周大盘震荡上行，三大指数周K线集体收红。本周两市成交额继续回落，沪指再创年内新高，融资融券余额呈现波动上升态势，杠杆资金活跃度仍强。海外方面，贸易摩擦与银行信贷担忧有所降温，美国联邦政府继续停摆，美联储降息预期保持高位。国内方面，三季度实际GDP同比4.8%，总量平稳，生产维持韧性，需求回落。反内卷政策效果在PPI中初步显现，核心CPI持续改善，不过通胀仍是弱变量，加之美联储重启降息给国内创造了更宽松的货币环境，四季度可能会迎来降准降息。四季度经济或在外需韧性和政策的指引下，有望再度重新加力。关注中美谈判进展及APEC峰会元首互动、美联储后续降息的节奏及力度。当前指数运行至阶段高位，资金分歧逐步显现，需警惕获利盘了结可能引发的短期震荡。不过，随着部分海外扰动因素出现边际缓和，美元流动性预期改善，有望对A股市场资金面形成支撑。同时，在政策持续发力背景下，四季度经济基本面有望逐步修复。整体来看，市场短期或进入震荡整固阶段，但中期震荡上行趋势仍有望延续。 操作建议： 板块上建议关注金融、TMT、机械设备、有色金属和电力设备等板块。 风险提示： 海外经济超预期下滑，以及中美贸易摩擦超预期恶化，导致外需回落，国内出口承压；全球主要经济体超预期延长加息周期，高利率环境使全球经济增速明显放缓，压缩国内资金面；海外信用收缩引发风险事件，对市场流动性造成冲击，干扰利率和汇率走势。