金融行业双周报：特别国债注资银行，保险迎多重政策利好

投资要点： 行情回顾：截至2026年3月12日，近两周银行、证券、保险指数涨跌幅分别+2.66%、-3.89%、-3.31%，同期沪深300指数涨跌幅为-0.83%。在申万31个行业中，银行和非银板块涨跌幅分别排名第7、21位。各子板块中，重庆银行（+12.31%）、第一创业（+6.20%）、中国人保（-0.35%）表现最好。 周观点：银行：2026年政府工作报告中提出，2026年GDP增长目标为4.5%—5%，契合坚持“稳中求进”的工作总基调。我们预计银行信贷投放将呈现“总量平稳、结构向优”的特征。一方面，信贷增速或将保持在与名义经济增速基本匹配的平稳水平。另一方面，信贷资源配置将更加突出精准性与结构性，重点向国家战略、金融“五篇大文章”等重点领域倾斜。此外，政府工作报告还提出，拟发行特别国债3000亿元，支持国有大型商业银行补充资本。此举是2025年5000亿元注资的延续与深化，旨在进一步夯实银行体系资本安全垫，将有助于提升银行体系抵御信用风险、化解地方债务风险的能力。 证券：在今年两会经济主题记者会上，证监会主席在会上表示，“十五五”期间，资本市场改革将聚焦三大维度精准发力，旨在全方位赋能新质生产力。创业板改革通过增设包容性上市标准、推广科创板经验及强化全链条监管，显著提升对硬科技和新业态企业的制度包容性，助力估值修复与资金聚集。再融资机制则突出“扶优扶科”，将“轻资产、高研发”认定标准拓展至主板，优化战投认定并引入中长期资金，有效疏通科技创新企业的融资堵点。与此同时，严监管信号持续释放，通过完善法规、一体打击财务造假及严格执行强制退市，加速市场出清。整体而言，此番改革从制度包容性、融资便利性与市场净化度三管齐下，将引导资本向优质科技创新主体集聚，夯实价值投资基础，强化资本市场对民营经济与产业升级的支撑作用。 保险：2026年政府工作报告中多次提及保险发展目标，主要包括以下方面：推动制定促进农业保险发展的措施；出台支持灵活就业人员、新就业形态人员参加职工保险的政策；加快发展商业健康保险，推动创新药和医疗器械高质量发展，更好满足人民群众多元化就医用药需求；推行长期护理保险制度；完善生育保险制度和生育休假制度；健全巨灾保险保障体系。上述发展目标为保险公司布局“保险+养老服务”生态提供了发展空间，指明加快开发涵盖创新药、罕见病的健康险产品的发展方向，充分发挥经济“减震器”和社会“稳定器”作用。 投资建议：银行：建议关注宁波银行（002142）、杭州银行（600926）、