汽车行业周报：Optimus Gen3预计明年Q1展示，车企自动驾驶及具身智能加速落地

特斯拉Optimus Gen3预计明年Q1展示，明年年底开始建设百万台产线 （1）整体进度：Optimus Gen3或将于明年2-3月左右展示，新品展示略晚于此前的预期；2026年底特斯拉将开始建设100万台的Optimus生产线，并逐步开始爬产，大规模产线建设进展超预期。 （2）晚于预期的潜在原因：①相较于汽车，机器人不存在成熟的供应链，需要从0-1垂直整合供应链；②前臂和灵巧手的复杂程度过高，工程设计方面可能还需要调整。为了加快进度，马斯克目前每周五晚都将参与Optimus的工程与制造会议。 （3）目前进展：硬件设计即使在生产开始后也不会冻结，而是会继续保持持续迭代，因为在生产过程中会发现问题从而在设计上进行滚动式的更改。Optimus目前可以在公园中散步，在办公室中7×24小时行走，给每个来访的客人带路去某个地方。 （4）后续规划：明年年底开始百万台量产的产能爬坡，Optimus Gen4可能是1千万级别的量产规模，Optimus Gen5可能是5千万至1亿台的量产规模。 投资建议 我们认为Optimus Gen3新品展示略晚于预期，短期影响有限；2026年底建设100万台机器人的产线超预期，带动中长期板块持续向好。灵巧手是Optimus Gen3变动最大的硬件，由于其复杂设计导致目前Optimus整体寿命，行星滚柱丝杠的使用寿命是滚珠丝杠的15倍，关注灵巧手微型行星滚柱丝杠的投资机会。 汽车产业智能发展新范式：自动驾驶及具身智能加速落地 上汽集团加速围绕智能电动化产业链布局。10月24日，公司在互动平台表示，正通过“产业+资本”双轮驱动方式深度参与产业升级，已投资智元机器人、地平线、MOMENTA、清陶能源等智能驾驶与新能源领域的科创领军企业，形成在自动驾驶、智能感知、动力电池等关键环节的前瞻布局。 自动驾驶与具身智能正成为整车厂智能化转型的两大核心方向。10月23日，引望副总裁迟林春透露乾崑智驾ADS5投资规模达百亿级，预计明年将有80余款合作车型落地，智能驾驶商业化步伐显著提速；特斯拉CEO马斯克亦表示将加快电动车生产节奏，以匹配自动驾驶需求增长。同时，具身智能正成为车企新一轮智能化延伸方向。马斯克在财报电话会上指出，特斯拉计划于2026年初推出Optimus3.0，目标年产量达100万台；国内车企方面，长安、奇瑞等也加速人形机器人领域布局，计划在“车+机”一体化智能生态中占据先机。 投资建议 汽车产业智能化加速演进，产业链核心逻辑由“电动化”向“智能化+具身化”拓展。建议关注三条主线：1、主机厂智能化先锋； 2、智能驾驶核心供应链； 3、具身智能延伸赛道布局厂商等。上市公司包括赛力斯、江淮、小鹏等。 推荐标的 人形机器人带来新机遇，我们持续看好汽车行业，维持“推荐”评级： （1）关节总成价值量高，推荐新泉股份、双林股份、嵘泰股份，关注捷昌驱动； （2）丝杠是人形机器人优质赛道，推荐双林股份、嵘泰股份，关注金沃股份； （3）灵巧手是OptimusGen3最大边际变化，推荐德昌电机控股、浙江荣泰； （4）减速器是旋转关节重要组成部分，推荐凯迪股份，关注翔楼新材； （5）传感器是人形机器人的“感官”，推荐开特股份，关注汉威科技、安培龙； （6）轻量化是大势所趋，推荐模塑科技。