晨会纪要

【常规内容】 宏观与策略 宏观专题:宏观经济专题研究-世界货币变迁史 宏观快评:中美经贸谈判追踪-战术性缓和，结构性博弈难改 宏观快评:《建议》解读-“十五五”规划建议的9条增量信息 策略快评:热点快评-智绘新篇：AI大模型重塑金融业态 总量专题（首席经济学家团队）:总量专题-“买好的”和“买得好”：议“小登股”和“老登股” 行业与公司 医药生物周报（25年第41周）：Grail发布Pathfinder2首批数据，多癌早筛迎来重要里程碑 传媒互联网周报：《逃离鸭科夫》首周销量破百万，关注三季报业绩表现 公用环保行业周报:公用环保202510第4期-前三季度全社会用电量7.77（+4.6%），绿色甲醇政策梳理 食品饮料行业专题:白酒行业周期专题2-以史为镜，当前时点为什么我们认为白酒进入布局阶段？ 互联网行业周报:人工智能周报（25年第43周）-OpenAI推出AI浏览器，DeepSeek发布开源DeepSeek-OCR模型 宁波银行(002142.SZ)财报点评:资产质量持续改善 圣晖集成(603163.SH)财报点评:收入利润同比高增长，毛利率有望在四季度修复 汇川技术(300124.SZ)财报点评:2025年前三季度净利润增长27%，联合动力上市后表现良好 龙佰集团(002601.SZ)财报点评:三季度业绩承压，龙头静待需求拐点 三美股份(603379.SH)财报点评:制冷剂价格逐季提升，需求淡季彰显经营韧性 兴发集团(600141.SH)财报点评:草甘膦出口旺季量价齐升，三季度业绩环比增长42.15% 安踏体育(02020.HK)海外公司快评:三季度流水增长放缓，管理层调低安踏品牌流水指引 富安娜(002327.SZ)财报点评:第三季度收入降幅收窄，费用率企稳 新澳股份(603889.SH)财报点评:三季度羊绒带动收入增长，毛精纺有望在四季度释放业绩 焦点科技(002315.SZ)财报点评:三季度营收稳健增长17%，平台及AI付费会员数量持续扩大 上海家化(600315.SH)财报点评:三季度营收加速增长28%，经营质量同步跃升 贝泰妮(300957.SZ)财报点评:三季度归母净利润扭亏为盈，期待后续业绩持续改善 宋城演艺(300144.SZ)财报点评:短期业绩承压，跟踪项目迭代成效与经营拐点 学大教育(000526.SZ)财报点评:前置性投入致淡季利润承压，但收款增速回升初步印证成效 金诚信(603979.SH)财报点评：三季度业绩保持平稳，多个矿山资源项目同步推进 新集能源(601918.SH)财报点评:煤、电齐改善，发电业务增长可期 中国神华(601088.SH)财报点评:发电业务量增本降，助力业绩改善 千味央厨(001215.SZ)财报点评:第三季度收入同比增长4.3%，直营渠道企稳 大金重工(002487.SZ)财报点评:业绩与盈利能力再创新高，两海布局持续深化 厦钨新能(688778.SH)财报点评:正极盈利能力表现稳健，固态电池材料等布局加速推进 九丰能源(605090.SH)财报点评:业绩短期承压，投资煤制气项目进一步扩充资源池 金山办公(688111.SH)财报点评:收入逐季加速，B端增长显著 金融工程 金融工程定期报告:金融工程季度报告-三季度持股集中度明显提升，科技板块配置权重超50%——公募基金2025年三季报分析 金融工程日报:沪指冲高回落，军工股午后走强