新能源行业动态点评：“十五五”规划建议大力支持新能源行业发展

2025年10月28日，《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的建议》（以下简称《建议》）全文发布，为新能源产业发展指明方向，同时也提出更高要求。我们认为，《建议》的发布有利于产业链高质量发展，产业链企业有望受益。维持行业强于大市评级。 支撑评级的要点 清洁能源进入高质量发展阶段，新型储能大有可为：《建议》明确提出，持续提高新能源供给比重，同时提出统筹就地消纳和外送，促进清洁能源高质量发展。我们认为，我国新能源发展已经进入新阶段，储能、氢能、绿色园区等新能源下游产业迎来发展机遇。此外，《建议》明确提出我国将大力发展新型储能。根据国家能源局数据，截至2024年末，全国可再生能源发电新增装机3.73亿千瓦，同比增长23%，占电力新增装机的86%；2024年，全国可再生能源发电量达3.47万亿千瓦时，约占全部发电量的35.2%。新能源已经成为我国主力能源之一，由于风光发电具备波动性，储能能够平抑风光出力波动，未来具备广阔发展机遇。 碳达峰目标明确，零碳园区等新业态迎来发展机遇：2020年9月22日，习近平主席郑重宣布：“中国的二氧化碳排放力争于2030年前达到峰值，努力争取2060年前实现碳中和”。《建议》明确提出我国将积极稳妥推进和实现碳达峰，实施碳排放总量和强度双控制度。在完善碳排放统计核算体系的背景下，零碳工厂、零碳园区、绿氢应用等新业态是节能降碳的可选有效方案。 “反内卷”持续深化，看好光伏产业链价格修复：《建议》提出建设强大国内市场，加快构建新发展格局，坚决破除阻碍全国统一大市场建设卡点堵点。综合整治“内卷式”竞争，强化反垄断和反不正当竞争执法司法，形成优质优价、良性竞争的市场秩序。我们认为，在“反内卷”持续深化的背景下，我国光伏产业链价格有望修复。 固态电池产业有望快速发展：《建议》提出着力打造新兴支柱产业。实施产业创新工程，一体推进创新设施建设、技术研究开发、产品迭代升级，加快新能源、新材料、航空航天、低空经济等战略性新兴产业集群发展。完善产业生态，实施新技术新产品新场景大规模应用示范行动，加快新兴产业规模化发展。固态电池是下一代锂电池技术升级方向。随着技术和产品的不断成熟，固态电池有望率先在新能源汽车中实现应用，未来有望实现规模化发展。 投资建议 《建议》作为顶层设计文件，为“十五五”新能源行业发展指明方向。新能源汽车与锂电池是新能源、先进制造业和新质生产力的交汇点，是实现交通能源低碳转型、推动绿色增长和强化科技自立自强的重要抓手。在《建议》指导下，新能源汽车产销有望保持较快增长，锂电池有望成为新能源体系核心支撑。固态电池作为未来锂电池产业升级方向，有望在新能源汽车领域实现规模化应用。新能源发电方面，在《建议》指导下，新能源发电比例有望逐步提升，助力我国实现碳达峰。“反内卷”持续推进，产业链价格有望逐步修复。新型储能装机量也有望高速增长。建议关注宁德时代、亿纬锂能、璞泰来、中科电气、尚太科技、容百科技、当升科技、厦钨新能、华友钴业、天赐材料、新宙邦、恩捷股份、隆基绿能、通威股份、大全能源、钧达股份、福莱特等。 评级面临的主要风险 产业链需求不大预期，产业技术进展不达预期，上游材料价格大幅波动，海外贸易摩擦风险。