中国12月通胀数据点评

1)12月CPI总体平稳、结构分化：12月CPI环比上涨0.1%，但弱于季节性水平，主要因为油价下行影响CPI下跌0.17%。受寒潮天气影响，12月食品价格环比上涨0.9%。12月消费需求大体平稳，核心CPI与服务CPI分别环比上涨0.1%。 2)12月PPI下跌：12月PPI环比下跌0.3%。其一，油价下跌影响PPI环比下跌0.18%。其二，部分行业需求不足，价格承压。其三，国债增发带动基建施工加快，相关行业价格上涨。