传媒：首部AI原生院线电影定档，关注长片制作与商业化验证

事件 据界面新闻9月27日报道，《三星堆：未来往事》正式定档2026年10月23日全国上映。据片方介绍，影片总片长100分钟，是国内首部利用AI技术制作并获得国家电影局公映许可证的院线电影，由博卡电影云片场生成制作，所有角色均为原创数字形象。 投资要点 AI长片进入院线验证阶段，有望拓展视频生成技术的商业应用空间。我们认为，本次定档的核心意义在于，AI生成内容开始接受长篇叙事、大银幕呈现及观众付费意愿的综合检验。相较于单个镜头的视觉效果，院线长片更需要跨镜头角色一致性、动作连贯性、场景衔接与叙事节奏的协同。影片上映有望为评估AI影视制作能力提供实际样本；若后续口碑、票房及投入产出表现得到验证，或将增强内容方将AI纳入项目制作流程的意愿，推动相关需求向持续性制作投入延伸。 人机协同有望成为重要制作方式，关注生成能力向可控生产流程转化。据新京报报道，影片由AI承担生成与执行，创意发起和创作判断由博纳AIGMS团队按照电影工业流程完成。我们认为，这一分工意味着，AI影视的产业价值既取决于模型效果，也取决于专业团队能否将生成能力组织成可修改、可复用、可交付的制作流程。能够贯通创意、镜头生成、素材管理及后期制作的工具平台，有望提升客户使用深度；具备内容判断与制作管理能力的影视企业，则有望通过人机协同探索更复杂的视觉表达。 投资建议 建议关注AI影视从技术展示走向商业应用的进展。建议关注博纳影业在影片上映后的市场反馈及后续AI内容项目推进情况；内容IP开发中文在线、上海电影、欢瑞世纪等；AI短剧生产及发行平台掌阅科技、昆仑万维、华是科技、阜博集团等。 风险提示： 影片票房及口碑不及预期；AI制作效率与成本改善不及预期；版权及内容合规风险；技术迭代与市场竞争风险等。