宏观周报：国内锚定“十五五”消费增长主线，美国通胀超预期走弱

摘要 一周大事记 国内：锚定全民健康发展导向，明确“十五五”消费发展路线。7月13日，国家信息中心数据显示，1-6月线下消费支付同比增长2.7%、前沿领域投资增长118.4%，上半年经济呈现“消费稳、投资优、创新强”的特征，实现了良好开局；同日，《扩大消费“十五五”规划》批复，规划锚定2030年社零60万亿目标，聚焦服务与AI消费，释放内需较强支撑信号；《国民健康“十五五”规划》正式印发，首提床位约束指标与全链条支持创新药和医疗器械发展应用，健康产业有望成为扩内需新引擎；15日，央行发布会介绍上半年金融数据，明确收窄临时正逆回购区间至50BP并增设隔夜逆回购品种，短端利率调控向价格型加速转型，货币政策框架操作更趋精细。 海外：美国通胀超预期降温，韩国央行重启加息。7月13日，OPEC将2026年全球石油需求增长预期下调至78万桶/日，较5月累计下调39万桶/日，油市主导逻辑由地缘扰动回归供需再平衡；14日，美军中央司令部宣布恢复对伊朗港口及沿海封锁并发动打击，伊朗革命卫队实施报复，霍尔木兹海峡军事交火再起，地缘风险溢价重新定价；15日，美国6月CPI同比涨3.5%、核心CPI同比涨2.6%，均低于预期，能源与住房价格回落推动通胀降温，市场降息预期升温；16日，韩国央行时隔三年半首次加息25BP至2.75%，以应对通胀、房价以及家庭杠杆风险。半导体出口高增支撑经济韧性，但加息后KOSPI跌逾6%，后续金融稳定压力成为政策核心。 高频数据：上游：原油、铁矿石、阴极铜价格周环比分别上升9.76%、1.55%、1.03%；中游：动力煤价格周环比上升1.52%，螺纹钢、水泥价格周环比分别下降0.12%、0.75%；下游：房地产销售周环比下降12.18%，7月第二周乘用车日均零售销量同比下降16%；物价：蔬菜、猪肉价格周环比分别上升1.54%、2.99%。新兴产业方面，上游：六氟磷酸锂、碳酸锂价格周环比分别下降3.43%、5.08%，国产多晶硅料价格周环比上升0.15%；中游：DXI指数周环比上升2.98%，国际散货船价综合指数周环比上升0.61%；下游：5月新能源汽车销量同比上升23.61%，智能设备、平板电脑销售额分别同比下降10.66%、18.72%。 下周重点关注：中国7月一年期、五年期LPR（周一）；欧元区7月ZEW经济景气指数（周二）；日本6月季调后商品贸易帐、进出口同比（周三）；中国6月Swift人民币在全球支付中占比，欧元区欧洲央行边际贷款利率、主要再融资利率、存款便利利率、7月消费者信心指数初值，美国6月芝加哥联储全国活动指数（周四）；日本6月CPI同比、欧元区7月制造业PMI初值，美国7月标普全球综合PMI初值、6月新屋销售环比（周五）。 风险提示：政策落地节奏不及预期，地缘冲突扰动，海外经济超预期波动。