9月第4周立体投资策略周报：杠杆资金和外资转为净流出

每周资金入市合计 上周资金净流出187亿元，而前一周净流入3亿元。 资金流入指标1：个人投资者 投保基金公司的银证转账数据只公布到2017年6月，之后的数据用证券业协会的证券公司客户交易结算资金来统计，26Q2余额为44500亿元，较25Q4上升12100亿元。 资金流入指标2：北向资金 上周交易日期间北向资金估算净流出70.4亿元，前一周估算净流入29.9亿元。 上周交易日期间灵活型外资估算净流出39.2亿元，前一周估算净流入52.9亿元。 资金流入指标3：机构资金 上周偏股型基金新发行86亿元，26年累计（截至2026/9/24）发行6292亿元。 上周ETF净赎回现金规模为5亿元，26年累计（截至2026/9/24）净赎回6150亿元。 资金流入指标4：杠杆资金 上周最后一个交易日融资余额26079亿元，较前一周减少9亿元。 资金流出指标1：IPO融资 上周IPO融资规模为77亿元，前一周为56亿元。 资金流出指标2：产业资本减持 上周产业资本净减持41亿元，前一周净减持64亿元。 资金流出指标3：交易税费 上周交易费用（包括交易佣金和印花税）为71亿元，前一周为84亿元。 交易指标：市场热度处在历史中高位 交易指标看换手率和融资交易占比。 上周换手率处在05年以来由低到高69%的分位，融资交易占比处在13年有数据以来由低到高62%的分位。 大类资产比价指标：市场热度处在历史低位 大类资产比价指标看股债风险溢价和股息债息比价。 上周风险溢价（全部A股PE倒数减十年期国债收益率）处在05年以来从高到低31%的分位，300指数（除金融）股息率/十年期国债收益率处在05年以来从高到低3%的分位。 基金仓位 股票型基金上周仓位为86.1%，较前一周的86.2%下降； 混合型基金上周仓位为66.0%，较前一周的65.8%上升； 偏股混合型基金上周仓位为77.6%，较前一周的77.5%上升。 风险提示：资金和情绪指标均为估测，未必代表市场的真实情况。