宏观研究报告
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万联晨会
2025-03-04 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周一，A股三大股指冲高回落。上证指数收跌0.12%，报3316.93点，深证成指涨0.36%，创业板指涨1.2%。两市A股成交额1.62万亿元人民币，近3000股上涨。申万行业方面，有色金属行业领涨，家用电器行业领跌；概念板块方面，ERP、固态电池概念涨幅居前。港股方面，香港恒生指数收涨0.28%，恒生科技指数跌0.58%。海外方面，美国三大股指全线收跌，道指跌1.48%，标普500指数跌1.76%，纳指跌2.6...
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晨会纪要
2025-03-04 · 国信证券股份有限公司
晨会主题 【重点推荐】 宏观与策略 固定收益专题研究:债海观潮，大势研判——短债已经出现配置价值，长债可逢低布局反弹 行业与公司 化工行业快评:民爆行业快评-政策指引民爆行业转型升级新方向 中山公用(000685.SZ)深度报告:攻守兼备的珠三角公用事业平台，长期破净估值有望修复 【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:宏观经济数据前瞻-2025年1-2月宏观经济指标预期一览策略专题:AI赋能资产配置（三）——DeepSeek与风险“再平价...
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万和财富早班车
2025-03-04 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.国务院国资委近日修订印发了《企业国有资产交易操作规则》完善企业国有资产交易操作规范内容 2.国家能源局：将加快煤炭产能储备制度落地实施，推动符合条件的煤矿“应储尽储 3.《深圳市加快推进人工智能终端产业发展行动计划（2025—2026年）》印发，集聚不少于10家现象级人工智能终端企业 二行业最新动态 1.多家车企披露2月份销量数据，新势力表现亮眼，相关个股比亚迪（002594）、长安汽车（000625）等 2.De...
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宏观月报：警惕季节性
2025-03-04 · 戴朝盛 · 信达期货有限公司
国内： 2 月处于经济数据真空期，部分已出炉的数据也会受到春节等季节性效应影响，基本面整体较难捕捉。 但根据以往经验，在前期较弱的基础上，即使一个月数据出现回暖，也不能就此断定基本面出现明显改善，我们需要观察到数据的持续好转才能下定论。 两会政策超预期的概率很小，只要符合预期其实就是一种利好，目前仍可以该思维对待。 国外： 进入 3 月后，特朗普的对外政策很可能继续变化，对美指继续形成扰动。但预期扰动程度将进一步下降。 2 月下半月，随...
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每日资讯
2025-03-04 · 研究所 · 金元证券股份有限公司
国际股市概况 欧洲市场 欧洲三大股指收盘全线上涨，德国DAX指数涨2.64%报23147.02点，法国CAC40指数涨1.09%报8199.71点，英国富时100指数涨0.7%报8871.31点。 美股市场 美国三大股指全线收跌，道指跌1.48%报43191.24点，标普500指数跌1.76%报5849.72点，纳指跌2.64%报18350.19点。 亚太市场 亚太主要股指涨跌不一。日经225指数涨1.7%报37785.47点，澳洲标普...
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宏观经济高频数据统计周报
2025-03-04 · 沈凡超 · 浙商国际金融控股有限公司
宏观经济高频数据统计周报
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每日晨报
2025-03-04 · 彭竑,钟哲元 · 国新证券股份有限公司
冲高回落小幅收涨 周一（3月3日）大盘冲高回落，小幅收涨。截至收盘，上证综指收于3316.93点，下跌0.12%；深成指收于10649.59点，上涨0.36%；科创50下跌1.52%；创业板指上涨1.2%，万得全A成交额共1.66万亿元，较前一日下降。 行业方面，30个中信一级行业有15个收涨，其中有色金属、基础化工及电力设备及新能源涨幅居前，而家电、通信及电子则跌幅较大。概念方面，锂电负极、动力电池及锂电电解液等指数表现活跃。 海外市...
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晨会纪要
2025-03-04 · 王鸿行,吴骏燕,王洋 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.热界面材料受益散热需求提升，产业链基础助力国产化突破——基础化工行业深度报告 2.英伟达Blackwell芯片需求高涨，小米新机与新车发布拉动市场热情——电子行业周报(2025/2/24-2025/3/2) 3.同力股份（834599）：“新能源+无人车+大型化”带动全年利润高增——公司简评报告 4.抢装带动行业需求回暖，多地海风项目建设持续推进——新能源电力行业周报（2025/02/24-2025/02/28） 5.底部...
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2月PMI数据点评：制造业景气度改善，重返扩张区间
2025-03-04 · 陈国文,沈夏宜 · 联储证券股份有限公司
投资要点： 事件：2025年3月1日，国家统计局公布了2025年2月PMI数据，制造业PMI为50.2%，比上月提高1.1个百分点；非制造业PMI为50.4%比上月提高0.2个百分点。 制造业PMI边际改善，景气度回升，达到了荣枯线以上，指向制造业景气度提高。需求端，新订单指数边际改善，达到荣枯线水平；在手订单指数边际提高，但仍低于荣枯线，指向制造业有效需求景气度不足。供给端，生产指数等位于荣枯线以上，指向制造业生产端景气度提高。库存方...
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宏观策略周报：全球贸易风险加剧，全球风险偏好整体降温
2025-03-04 · 明道雨 · 东海期货有限责任公司
国内方面：经济方面，中国1月融资数据超预期，企业部门融资需求改善明显，经济开局良好；随着春节假期影响消退，中国消费市场的潜力持续激发，投资、外贸回稳向好。但是由于特朗普表示对中国商品再加征10%的关税，中美关税战风险大幅升温，美元短期反弹，人民币汇率短期再次承压，短期国内市场情绪降温，国内风险偏好短期大幅降温。 国际方面：经济方面，美国1月个人支出环比降0.2%，为2021年2月以来最大降幅；2月制造业PMI初值51.6，连续第二个月处...
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市场日报：三大指数冲高回落 全国政协召开在即
2025-03-04 · 景剑文 · 大同证券有限责任公司
行情回顾 周一（3月3日），三大指数早盘高开，之后震荡攀升，快速冲高，后震荡回落，午后行情持续走低，沪深两指翻绿，尾盘小幅拉升，沪指收绿，深指、创指收红。截至收盘，上证指数（-0.12%）收报3316.93点，深证成指（+0.36%）收报10649.59点，创业板指（+1.20%）收报2196.52点。两市量能再度回落，仅1.6万亿（数据来源：Wind）。申万Ⅰ级行业多数上涨，有色金属、电力设备、美容护理领涨；家用电器、通信、电子领跌。...
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Deepseek影响系列报告一（AI基建）：国内云厂商与数据中心有望迎新周期
2025-03-04 · 武嘉璐,张默涵,王雨欣 · 中信期货
报告要点 本篇报告对Deepseek发布之后对国内AI基础设施建设周期做了详细分析，并测算了不同情景之下对商品的影响。 摘要 （一）Deepseek技术突破后，云计算厂商AI资本开支投入意愿明显提升为什么deepseek爆发会使国内云厂商受益？Deepseek开源模型已突破技术难关，在高效情况下极大降低使用成本，显著降低用户使用门槛。Deepseek爆发带来国内政府、央企、中小企业等云端算力部署需求，利好国内云计算厂商。 为什么云厂商会...
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