宏观研究报告
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每天导读
2025-03-13 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 昨日美国股市三大指数均下跌，其中纳指跌幅较大。特朗普在有关关税政策上做出部分让步，但其不确定性继续打压市场情绪。标普500指数各行业指数中多数下跌，且带动部分中概股走低。昨天欧洲三大股市中仅英国富时100指数下跌。昨日港股三大指数均上涨，其中科指涨幅较大；港股各行业指数中仅能源指数下跌，而资讯技术指数领涨。昨日A股主要股指均上涨，其中深证成指涨幅较大；沪深300指数各行业指数中仅公用事业指数下跌，而资讯技术指数领涨。昨天沪股通...
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每天导读
2025-03-13 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 上周五美国股市三大指数均上涨，其中纳斯达克指数涨幅最大。美国劳工部发布非农就业报告，上月新增15万个就业岗位，略不及市场预期，失业率小幅上升至4.1%。欧洲三大股市均下跌。上周五恒生三大指数均下跌，其恒生指数跌幅最大。虽然前期受益於两会利好及Manus出圈，但周边市场不确定性导致指数回落。上周五A股三大股指均下跌，创业板指跌幅最大。板块表现方面，有色金属板块逆市走强，小金属、航太航空、汽车零部件、贵金属板块涨幅居前，多元金融、...
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每天导读
2025-03-13 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
昨日美国股市三大指数继续下跌，其中纳指跌幅较大，市场担忧美国经济放缓风险加大；标普500指数各行业指数中仅工业指数上涨，而非必需消费品指数领跌。昨天欧洲三大股指均下跌，其中德国DAX指数跌幅较大。昨日港股三大指数均下跌，其中科指跌幅较大；港股各行业指数中原材料指数领涨，而信息技术指数领跌。昨日A股主要股指均下跌，沪深300指数跌幅较大；沪深300指数各行业指数中原材料指数领涨，而电信业务指数领跌。昨天沪股通北向交易额度余额充足，南向净买...
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每天导读
2025-03-13 · 陈宋恩,周秀成 · 农银国际证券有限公司
股市短评 昨天美国股市三大指数均下跌，其中道指跌幅较大。市场担忧美国关税风险。昨天欧洲三大股市均下跌。昨天恒指下跌，国指上升。各板块个别发展。昨天上证综指及深成指均上升，其中上证综指升幅较大。沪深300指数各行业指数中主要消费指数领涨。昨天沪股通北向交易额度余额充足，南向净卖出21.0亿港元；深股通北向交易额度余额充足，南向净卖出19.3亿港元。今天将公布美国2月消费者价格指数环比及美国2月核心消费者价格指数环比。
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策略周报：指数维持慢牛 轮动机会增加
2025-03-13 · 林阳 · 东兴证券股份有限公司
周度观点： 指数维持震荡走势，逐步进入业绩验证期。随着两会行情逐步结束，市场关注点有望重回基本面，两会报告指明了全年的发展方向，各种题材性热点也进一步升温，特别是人工智能和机器人等题材不断发酵，市场的结构性行情愈演愈烈，市场总体成交仍维持较为活跃的态势。但随着两大核心板块不断走高，整体波动性也逐步上升，市场对于低位股补涨的预期也愈发强烈，随着3月下旬开始逐步进入上市公司年报和季报披露期，市场更加关注基本面和业绩，一些题材性个股随着业绩披...
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研究早观点
2025-03-13 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【行业评论】其他通用机械：行业动态点评-大模型迭代刺激算力需求，重视AIDC设备投资机会 【行业评论】【山证电新】20250312光伏产业链价格跟踪 【今日要点】 【行业评论】其他通用机械：行业动态点评-大模型迭代刺激算力需求，重视AIDC设备投资机会 刘斌liubin3@sxzq.com 【投资要点】 2025年《政府工作报告》提出持续推进“人工智能+”行动，推动人工智能大模型的广泛应用。一是推动人工智能赋能产业转型升级，二是发展人工...
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每日信息速递
2025-03-13 · 徐伟 · 宏信证券有限责任公司
【财经要闻速递】 商务部：进一步用好广交会平台 服务乡村振兴扩大消费帮扶 1 至 2 月国家铁路累计发送货物 6.22 亿吨 日均装车 17.5 万车 证监会研究部署资本市场贯彻落实全国两会精神具体举措 全面启动实施新一轮资本市场改革 交易商协会：持续发挥“第二支箭”撬动引领作用 扩大民营企业债券融资规模 上交所发布《关于进一步发挥交易所功能 引导行业践行中国特色金融文化的行动方案》 【行业要闻速递】 三部门：促进环保装备制造业高质量发...
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FICC日报：美国2月CPI涨幅低于预期
2025-03-13 · 蔡劭立,高聪,汪雅航 · 华泰期货有限公司
市场分析 国内两会圆满落幕。中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第三次会议与十四届全国人大三次会议分别于3月10日上午和3月11日下午在北京人民大会堂圆满闭幕。会议期间，各项议程顺利完成，国家领导人出席并讲话，多项决议获得通过。2024年9月底以来，在国内财政和货币双管齐下的背景下，“政策底”的信号相对明朗，2025年政府信贷周期扩张的大基调得到确认。3月4日国务院总理向十四届全国人大三次会议作政府工作报告，回顾了2024年工作成就，...
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美国2月CPI点评：通胀下行或有助于提振市场情绪
2025-03-13 · 何宁,潘纬桢 · 开源证券股份有限公司
事件：美国公布2025年2月最新通胀数据。其中CPI同比上升2.8%，环比上升0.2%；核心CPI同比上升3.1%，环比上升0.2%，回落幅度超市场预期。 通胀水平出现回落，且幅度超出市场预期 1.总体通胀与核心通胀均超预期回落。美国2月CPI同比上升2.8%，环比上升0.2%。核心CPI同比上涨3.1%，环比上升0.2%。总的看，美国通胀在连续4个月反弹后首度迎来回落，且下行幅度超预期，市场对美国通胀的担忧或将有一定缓解。往后看，美国...
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晨会纪要
2025-03-13 · 吴骏燕,王洋,刘思佳 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.安徽合力（600761）：首次海外合资建厂，全球化布局加速——公司简评报告 2.制冷剂价格稳步上行，未来空间广阔——氟化工行业月报 财经要闻 1.国常会：讨论通过《国务院2025年重点工作分工方案》 2.美国对所有进口钢铁和铝征收25%关税正式生效 3.美国2月CPI及核心CPI低于预期 1.重点推荐 1.1.安徽合力（600761）：首次海外合资建厂，全球化布局加速——公司简评报告 证券分析师：谢建斌，执业证书编号：S0...
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2025年两会系列报告之一：政策总量篇：扩内需兴科创 稳发展惠民生
2025-03-13 · 汤静文,朱定豪,黄轩辕 · 国元证券股份有限公司
报告要点： 事件：2025年3月5日，第十四届全国人大三次会议于北京召开，国务院总理李强作政府工作报告（以下将上述会议与同期召开的全国政协十四届三次会议合称为“两会”）。我们对政府工作报告及多个关键部委参与的经济主题记者会中的重要政策表述进行梳理及分析。 政策思路有稳有进，客观务实稳定预期 今年的两会政府工作报告中关于宏观经济调控的政策取向仍然与去年12月中央经济工作会议的精神保持一致，延续了“稳中求进”总基调，但同时在具体政策安排上，...
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两会解读：“人工智能+”驱动变革，开启经济增长新篇章
2025-03-13 · 刘佳聪 · 大公国际资信评估有限公司
摘要 人工智能作为引领未来的基础性和战略性技术，是2025年“两会”的关键词之一。近年来，我国人工智能领域发展突飞猛进，在政策的持续加码下，技术创新取得重要突破、产业融合应用加速落地、生态安全建设逐步建立。今年的政府工作报告提出，中国将着眼于保持中高速增长和迈向中高端水平“双目标”，在此背景下，发展“人工智能+”对重塑行业格局、推动社会进步等具有重要意义，有望打开新的经济增长空间。 正文 2025年3月5日，国务院总理李强在做政府工作报...
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