宏观研究报告
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财富通每日策略
2025-08-08 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周四沪指走出四连阳，再创阶段新高。市场全天震荡分化，沪指再创年内新高，创业板指调整。盘面上，市场热点较为杂乱，个股跌多涨少，全市场超3000只个股下跌。板块方面，有色金属、美容护理、房地产、纺织服饰和交通运输等板块涨幅靠前；医药生物、电力设备、通信、国防军工和家用电器等板块跌幅靠前。概念指数方面，稀土永磁、脑机接口、高压氧舱、太赫兹和血氧仪等板块涨幅靠前；减肥药、CRO概念、创新药、仿制药一致性评价和重组蛋白等板块跌幅靠前。...
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东兴晨报
2025-08-08 · 吴征洋 · 东兴证券股份有限公司
经济要闻 1.工信部等七部门：研发用于植入脑机接口的高精度手术机器人工信部。等七部门印发《关于推动脑机接口产业创新发展的实施意见》，提出发展辅助设备。研发辅助生理信号设备，通过脑信号与肌电、眼电、心电、近红外等多模态信号的融合，提升交互控制和感知觉评估的精准度。研发用于植入脑机接口的高精度手术机器人，突破亚微米级精度控制与动态调整技术，提升区域精准实时成像与三维重建能力。（资料来源：同花顺） 2.国家外汇管理局：7月末我国外汇储备规模为...
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开源晨会
2025-08-08 · 吴梦迪 · 开源证券股份有限公司
观点精粹 总量视角 【宏观经济】非美地区需求或将主导未来出口走势——宏观经济点评-20250807 行业公司 【通信：光环新网(300383.SZ)】IDC领军企业开启AIDC新篇章——公司深度报告-20250807 【农林牧渔：中宠股份(002891.SZ)】营收及利润大幅提升，境内销售增长亮眼——公司信息更新报告-20250807 【计算机：海光信息(688041.SH)】产品商业化加速，拟吸收合并中科曙光加强产业整合——公司信息更...
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策略点评报告：并购重组跟踪半月报
2025-08-08 · 王君,徐沛东 · 中银国际证券股份有限公司
2025年7月21日—2025年8月3日 本期中国A股上市公司并购重组市场整体活跃度下降。 据万得统计，本期披露并购事件（涵盖买方、卖方及交易标的）累计50起，披露交易金额合计2090.10亿元人民币，重大并购重组事件数量和金额均环比下降。 从行业分布看，房地产管理和开发、基础化工、电子设备、仪器和元件、电气设备Ⅲ、纺织服装Ⅲ等板块热度较高，成为并购活跃主力板块。 民营企业与地方国有企业为主的市场主体积极开展横向整合、战略合作等多类型并...
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北交所定期报告：七部门力推脑机接口产业，我国外贸韧性持续显现
2025-08-08 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,薛路熹,武阿兰 · 东吴证券股份有限公司
资本市场新闻：1）下半年新动能加快培育推动科技创新和产业创新深度融合。我国“三新”(新产业、新业态、新商业模式)经济增加值占GDP比重逐年提高。国家统计局近日公布，经核算，2024年我国“三新”经济增加值为242908亿元，比上年增长6.7%(按现价计算)，比同期国内生产总值(GDP)现价增速高2.5个百分点；占GDP的比重为18.01%，比上年提高0.43个百分点。2）海关总署：前7个月我国民营企业进出口同比增长7.4%。民营企业、外...
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从“2014”到“2025”：数字人民币发展取得新进展
2025-08-08 · 梁欢,赵茜 · 大公国际资信评估有限公司
摘要 数字人民币是中国人民银行发行的法定数字货币，自2014年启动研发、2019年试点以来，已形成“一币两库三中心”架构，具备账户与价值双重属性、可控匿名、可编程性和法偿性等特征。其应用从零售支付拓展至政务、民生、企业金融及跨境场景，形成全方位数字支付生态。2025年，八项重磅金融开放举措提出设立数字人民币国际运营中心，标志着我国数字金融迈向国际化新阶段。数字人民币在维护国家货币主权、提升金融体系效率、推动数字经济创新发展和促进人民币国...
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中国进出口系列二：7月制造业进出口均环比改善
2025-08-08 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
宏观事件 2025年8月7日，海关总署公布数据显示，2025年前7个月，我国货物贸易进出口总值25.7万亿元人民币，同比增长3.5%。其中，出口15.31万亿元，增长7.3%；进口10.39万亿元，下降1.6%，降幅较上半年收窄1.1个百分点。 核心观点 贸易短期改善，景气仍存压力 截止8月7日，华泰全球出口热力值为-0.04，环比7月上升0.26；进口热力值为-0.08，环比7月上升0.15，显示出在8月美国关税最终生效前，全球主要经...
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万联晨会
2025-08-08 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周四A股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收涨0.16%，深成指收跌0.18%，创业板指收跌0.68%。沪深两市成交额18252.29亿元。申万行业方面，有色金属、美容护理、房地产领涨，医药生物、电力设备、通信领跌；概念板块方面，稀土永磁、脑机接口、高压氧舱概念涨幅居前，减肥药、CRO概念、创新药概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收涨0.69%，恒生科技指数收涨0.26%；海外方面，美国三大指数涨跌不一，道指收跌0....
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研究早观点
2025-08-08 · 彭皓辰 · 山西证券股份有限公司
【今日要点】 【行业评论】煤炭：煤炭行业动态点评：长协倒挂解除，煤价预期再次提升 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250728-20250803）：-债券增税对行业影响有限，期货市场推动“反内卷” 【山证农业】中宠股份2025年中报点评-国内业务保持高增，品牌出海值得期待 【公司评论】迪普科技(300768.SZ)：迪普科技（300768.SZ）：上半年收入稳健增长，加快布局AI及算力网络新业务
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1-7月进出口数据点评：出口同比增速延续正增长
2025-08-08 · 陈琦,朱启兵 · 中银国际证券股份有限公司
7月我国出口同比增速延续正增长，部分出口商品价格同比增速延续改善，一定程度上对冲了出口数量同比下滑的影响。东盟、欧盟对7月我国出口同比增速仍有支撑。 7月我国出口同比增速延续正增长。8月7日，海关总署公布数据显示，以美元计价，1-7月我国出口同比增长6.1%，延续正增长，且增速较上半年加快0.2个百分点；进口同比下滑2.7%，降幅较上半年收窄1.1个百分点；贸易顺差实现6835.1亿美元。以人民币计价，1-7月我国出口同比增长7.3%，...
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金融市场分析周报
2025-08-08 · 刘庆东 · 中航证券
资金面分析：央行公开市场操作维持呵护，跨季期间资金面整体平稳；下周月初，资金面有望维持平衡宽松。本周央行公开市场开展了16632亿元逆回购操作，当周有16563亿元逆回购到期，当周净投放69亿元。跨月期间央行整体维持投放，资金价格整体平稳。下周仍为月初，资金面面临的季节性压力有限，同时月末月初往往为财政走款时间，预计财政资金回流有助于资金面缓和。下周政府债融资额环比小幅上行，整体位于今年中等水平，月初偏宽松环境下，预计对于资金面影响相对...
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晨会纪要
2025-08-08 · 孙婷 · 东吴证券股份有限公司
宏观策略 宏观深度报告20250805：跨越百年的产能调整经验：如何从失衡到再平衡 我们选择历史上跨越百年的三个典型的产能调整案例进行分析，来看对供需再平衡有何启示。一是19世纪后期美欧的长期萧条，由于技术进步、新兴产业过度投资，引起产能失衡；二是1929大萧条，政策经历了从不干预到干预的转变；三是日本在20世纪70年代和90年代两次去产能，产能政策经历了相反的变化，从干预到不干预。主要结论如下：（1）产能失衡存在负反馈循环机制，若不加...
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