宏观研究报告
-
国内观察：2025年6月通胀数据：CPI同比转正，PPI仍待“反内卷”发力
2025-07-10 · 刘思佳 · 东海证券股份有限公司
投资要点 事件： 2025年7月9日，统计局发布6月通胀数据。 6月， CPI当月同比0.1%，前值-0.1%；环比-0.1%，前值-0.2%。 PPI当月同比-3.6%，前值-3.3%；环比-0.4%，前值-0.4%。 核心观点： CPI同比转正，生活用品及服务超季节性表现较为积极，但仍需关注持续性，猪价基数的走高，未来几个月可能持续形成扰动。 PPI的降幅进一步加深，上游依然是主要拖累， 从新能源汽车、光伏、锂电价格同比降幅收窄来看...
宏观研究 其他行业 -
北交所定期报告：欧盟准备关税反制措施，“十四五”主要成绩发布
2025-07-10 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,薛路熹,武阿兰 · 东吴证券股份有限公司
资本市场新闻：1）欧盟官员称特朗普政府未表现出贸易谈判诚意。欧洲议会国际贸易委员会主席贝恩德·朗格当地时间9日在比利时布鲁塞尔举行发布会时表示，当前欧盟与美国的贸易争端仍集中在具体行业的关税领域，特别是钢铁、汽车、铜以及可能涉及的制药产品。据其介绍，欧盟方面已准备好反制措施，第一阶段将于7月14日自动生效。2）“十四五”主要成绩：经济总量增量预计超35万亿，过去4年内需对经济增长平均贡献率86.4%。7月9日，国务院新闻办举行“高质量完...
宏观研究 其他行业 -
6月通胀数据点评：核心CPI同比持续回升
2025-07-10 · 徐超,万琦 · 太平洋证券股份有限公司
1、工业消费品带动CPI同比转涨 CPI同比由降转涨，环比降幅有所收窄。 6月CPI同比由上月下降转为上涨0.1%，结束了连续4个月下降的走势，超出市场预期。 环比下降0.1%，降幅比上月收窄0.1个百分点，表现稍好于季节性水平。结构上看，本月CPI边际修复的一大核心因素在于工业消费品价格企稳回升，其中国际大宗商品价格变动（尤其是油价的调整）又是重要驱动。根据国家统计局，本月工业消费品对CPI同比的下拉影响比上月减少约0.18个百分点。...
宏观研究 其他行业 -
万联晨会
2025-07-10 · 万联证券股份有限公司
核心观点 【市场回顾】 周三 A 股三大指数涨跌不一，截止收盘，沪指收跌 0.13%，深成指收跌 0.06%，创业板指收涨 0.16%。沪深两市成交额 15049.76 亿元。申万行业方面，传媒、农林牧渔、商贸零售领涨，有色金属、基础化工、电子领跌；概念板块方面，托育服务、短剧游戏、信托概念涨幅居前，中船系、PVDF、存储芯片概念跌幅居前。港股方面，恒生指数收跌1.06%，恒生科技指数收跌 1.76%；海外方面，美国三大指数集体收涨，道...
宏观研究 其他行业 -
宏观通胀系列十：6月CPI回暖，PPI持续承压
2025-07-10 · 徐闻宇 · 华泰期货有限公司
7月9日，国家统计局公布数据显示： 2025年6月份，全国居民消费价格同比上涨0.1%。其中，城市上涨0.1%，农村下降0.2%；食品价格下降0.3%，非食品价格上涨0.1%；消费品价格下降0.2%，服务价格上涨0.5%。上半年，全国居民消费价格比上年同期下降0.1%。 2025年6月份，全国工业生产者出厂价格同比下降3.6%，环比下降0.4%；工业生产者购进价格同比下降4.3%，环比下降0.7%。上半年，工业生产者出厂价格比上年同期下...
宏观研究 其他行业 -
北交所策略专题报告：北交所新质生产力后备军筛选系列二十一，关注赛英电子、康美特等
2025-07-10 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
北交所“后备军” 191 家，分布在高端装备制造等新质生产力行业中 至 2025 年 7 月 8 日，北交所已有 191 家公司获受理，覆盖高端装备制造、 TMT、化工新材料、消费、生物医药等多元细分领域。 受理和辅导中公司中，包含了一些新质生产力公司， 我们从中首选专精特新、单项冠军企业、“独角兽”企业。同时， 我们也着重关注氢能源、商业航天、低空经济等行业。 我们将符合北交所上市财务条件的企业进一步挑选。 后备军筛选系列已 21 期...
宏观研究 其他行业 -
财富通每日策略
2025-07-10 · 费小平,尹炜祺,曾浩,熊越,叶子沛 · 东莞证券股份有限公司
后市展望： 周三， 大盘冲高回落， 沪指 3500 点得而复失。 开盘三大指数涨跌不一， 随后市场震荡走高， 沪指突破 3500 点， 而后大盘冲高回落。 截至收盘， 三大指数涨跌不一， 仅创业板指收涨。 盘面上， 大金融股震荡走强， 短剧概念股表现活跃， 新型城镇化概念股一度冲高。 下跌方面， 有色金属概念股展开调整。 总体上个股跌多涨少， 传媒、 农林牧渔、 商贸零售、 医药生物和社会服务等行业表现靠前； 有色金属、 基础化工、 电...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-07-10 · 国信证券股份有限公司
【重点推荐】 行业与公司 泸州老窖(000568.SZ)深度报告:以消费者为中心，数字化赋能供应链，提升竞争壁垒 【常规内容】 宏观与策略 宏观快评:通胀数据快评-CPI同比转正 固定收益周报:政府债务周度观察-特殊新增专项债发行加速策略专题:策略定期观点-胜率与赔率，胆量与耐心 行业与公司 电子行业投资策略:半导体7月投资策略：TI扩产以支持未来需求，存储价格继续上涨 电子行业周报：算力与端侧创新呈现共振行情，业绩期内电子有望延续强势...
宏观研究 其他行业 -
万和财富早班车
2025-07-10 · 黄赟 · 万和证券股份有限公司
一、宏观消息汇总 1.国家统计局：6月CPI同比上涨0.1%，上半年比上年同期下降0.1%；PPI同比下降3.6%，上半年比上年同期下降2.8% 2.国家发展改革委主任郑栅洁：十四五前4年我国经济增速平均达到5.5%，“十四五”期间，我国经济增量预计将超过35万亿元 3.国办印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》着力稳就业、稳企业、稳市场、稳预期，推动经济高质量发展
宏观研究 其他行业 -
研究早观点
2025-07-10 · 李召麒 · 山西证券股份有限公司
【行业评论】非银行金融：行业周报（20250630-20250706）-程序化交易细则实施，行业多项排名出台 【公司评论】凯立新材(688269.SH)：凯立新材点评报告-持续践行分红政策，25Q1营收、净利高速增长 【今日要点】 【行业评论】非银行金融：行业周报（20250630-20250706）-程序化交易细则实施，行业多项排名出台 李明阳limingyang@sxzq.com 【投资要点】 程序化交易实施细则正式施行。沪深北三家...
宏观研究 其他行业 -
2025年6月通胀数据点评：菜价推升食品CPI，油价拖累阶段性减弱
2025-07-10 · 叶凡,刘彦宏 · 西南证券股份有限公司
点评 CPI同比由降转涨，食品CPI强于季节性。同比来看，2025年6月，受工业消费品价格回升影响，CPI同比上涨0.1%，优于Wind一致预期-0.03%。1-6月，CPI同比下降0.1%，低于2024年同期0.1%的涨幅。其中，6月食品价格同比降幅收窄0.1个百分点至-0.3%，非食品价格同比由持平上升至0.1%；环比来看，6月CPI环比降幅收窄0.1个百分点至-0.1%，环比增速略高于近十年以来同期平均下降0.14%的水平，小幅优...
宏观研究 其他行业 -
晨会纪要
2025-07-10 · 周啸宇,王洋,刘思佳 · 东海证券股份有限公司
重点推荐 1.CPI同比转正， PPI仍待“反内卷”发力——国内观察： 2025年6月通胀数据 2.行业供需弱平衡，关注AI与国产化机会—电子行业2025年中期投资策略 财经要闻 1.国家发改委：今年经济体量有望达到140万亿元左右 2.市场监管总局召开企业公平竞争座谈会 3.国办印发《关于进一步加大稳就业政策支持力度的通知》
宏观研究 其他行业