公司研究报告
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民营炼化或迎景气上行期，公司业绩弹性有望释放
2026-08-26 · 刘红光,刘奕麟 · 信达证券股份有限公司
荣盛石化(002493) 事件：2026年8月24日晚，荣盛石化发布2026年半年度报告。2026年上半年公司实现营业收入1,294.07亿元，同比下降12.93%；实现归母净利润51.11亿元，同比增长748.83%；实现扣非后归母净利润为53.44亿元，同比增长607.79%；实现基本每股收益0.53元，同比增长783.33%。其中2026年第二季度公司实现营业收入687.77亿元，同比下降6.62%，环比增长13.44%；实现归母...
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2026年半年报点评：Q2业绩承压，关注存量扩容和轻资产增量
2026-08-26 · 吴劲草,王琳婧,杜玥莹 · 东吴证券股份有限公司
宋城演艺(300144) 投资要点 事件：2026年上半年公司实现营业收入9.62亿元，同比-11.4%；归母净利润3.47亿元，同比-14.4%；扣非归母净利润3.29亿元，同比-15.6%。 Q2业绩承压，利润率体现经营韧性：单Q2实现营业收入4.28亿元，同比-18.1%；归母净利润1.36亿元，同比-13.3%；扣非归母净利润1.26亿元，同比-12.5%。2026H1整体毛利率60.6%，同比-5.2pct；Q2毛利率55.2...
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依依股份：经营呈边际改善趋势，下半年盈利修复可期
2026-08-26 · 姜文镪,骆峥 · 信达证券股份有限公司
依依股份(001206) 事件：公司发布2026年半年报。26H1公司实现收入8.45亿元（同比-4.9%），归母净利润0.55亿元（同比-46.1%），扣非归母净利润0.48亿元（同比-46.8%）；26Q2公司实现收入4.42亿元（同比+9.6%），归母净利润0.27亿元（同比-43.0%），扣非归母净利润0.25亿元（同比-35.9%）。此外，公司拟向全体股东每10股派发现金红利2.20元（含税）。 宠物用品有所承压，无纺布等稳健...
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主业毛利率显著改善，汇兑及税务事项拖累净利
2026-08-26 · 刘红光,胡晓艺 · 信达证券股份有限公司
卓越新能(688196) 事件：2026年8月25日晚，卓越新能发布2026半年度报告。2026上半年，公司实现营收14.24亿元，同比+8.59%；实现归母净利润0.16亿元，同比-86.30%；扣非后归母净利润0.39亿元，同比-64.06%。实现基本每股收益0.13元，同比-86.73%。实现经营现金流净额-1.86亿元。 2026年第二季度，公司单季度营业收入7.46亿元，同比+24%，环比+10%；单季度归母净利润-0.14亿...
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2026年中报点评：Q2归母净利润环比显著修复，看好南美工厂释放增量
2026-08-26 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
开发科技(920029) 投资要点 受客户项目交付节奏及汇率影响，2026H1业绩同比下滑，但Q2环比大幅修复。公司发布2026年半年度报告，2026H1实现营业收入13.58亿元，同比-19%；归母净利润1.83亿元，同比-54%；扣非归母净利润1.56亿元，同比-64%，公司业绩同比下滑主要系亚洲区域巴基斯坦、沙特等客户因项目交付完工及需求节奏变化导致收入下降，叠加主要结算货币汇率变化带来毛利率下降与汇兑损失增加所致。分季度看，20...
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上半年收入及利润快速增长，给予“买进”建议
2026-08-26 · 赵旭东 · 群益证券(香港)有限公司
步科股份(688160) 上半年收入及利润快速增长，给予“买进”建议 业绩：公司公告2026年上半年实现营收4.5亿元，YOY+44.0%；录得归母净利润0.4亿元，YOY+39.2%；扣非后归母净利润0.3亿元，YOY+34.2%，公司业绩符合预期。 其中，2Q单季度实现营收2.6亿元，YOY+44.6%；录得归母净利润0.23亿元，YOY+53.6%；扣非后归母净利润0.19亿元，YOY+46.5%。 点评与建议： 机器人业务快速增...
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业绩兑现良好，稀土央企重估正当时
2026-08-26 · 吴晋恺,王钦扬 · 国金证券股份有限公司
中稀有色(600259) 事件 8月25日公司发布2026年半年报，1H26实现营收25.06亿元，同比-6.38%；归母净利润为4.03亿元，同比+456.51%。2Q26实现营收9.71亿元，环比-36.71%、同比-17.04%；归母净利润为2.33亿元，环比+36.07%、同比+821.82%。 点评 镨钕价格高位震荡，业绩符合预期。2Q26氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格环比分别-1.39%/-6.82%/-1.31%，同比+70...
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26H1业绩点评：欧美市占率稳步提升，业绩表现超预期
2026-08-26 · 王刚,赵中平,蔡润泽 · 国金证券股份有限公司
石头科技(688169) 2026年8月24日公司披露半年报，上半年实现营收100.8亿元，同比+27.6%；归母净利润9.9亿元，同比+45.6%。其中，26年二季度实现58.6亿元，同比+30.9%；实现归母净利润6.6亿元，同比增长61.8%。 经营分析 海内外协同发力，业务增长势能强劲。2026H1公司收入保持较好增长，主要受益于：1）全球化布局成效凸显，北美、欧洲等核心区域市占率稳步提升，境外收入60.73亿元，占总营收比例6...
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收入增长加速，业绩符合预期
2026-08-26 · 于健,谷亦清 · 国金证券股份有限公司
小商品城(600415) 2026年8月25日公司发布2026年中期报告，报告期间实现营收102.82亿元，同比增长33.30%；实现归母净利润19.79亿元，同比增长17.05%。Q2实现营收56.89亿元，同比增长24.98%；归母净利润9.89亿元，同比增长11.40%。 经营分析 商品贸易、物业交付双轮带动营收高增，低毛利业务占比提升压制利润增速。业务拆分来看，2026上半年公司商品销售/商位使用及配套服务/租赁/酒店/房产销售...
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创新管线多点兑现，上市及临床进展顺利
2026-08-26 · 胡晨曦 · 长城国瑞证券有限公司
三生国健(688336) 事件：公司发布2026年半年报：2026年上半年，公司实现营收8.66亿元，同比增长34.84%，归母净利润3.71亿元，同比增长95.10%；扣非归母净利润2.60亿元，同比增长65.15%。 事件点评： 业绩持续向好，对外授权收入贡献主要增量。2026年上半年，公司业绩实现快速增长，业绩增量核心来源于对外授权许可收入，传统主力产品整体承压，增长结构呈现明显分化。其中，益赛普受增值税计税政策调整影响，账面营收...
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2026年半年报点评：多品类协同稳增长，境外放量打开成长弹性
2026-08-26 · 魏红梅,陈姿倩 · 东莞证券股份有限公司
芭薇股份(920123) 投资要点： 事件：2026H1实现营业收入4.6345亿元，同比增长25.01%；实现归母净利润0.2174亿元，同比增长28.32%；实现扣非归母净利润0.2134亿元，同比增长54.77%，收入利润双增。 点评： 多品类协同发力，彩妆/面膜高增，护肤基本盘稳固。2026H1公司产品结构中，护肤品（除面膜）实现收入4.04亿元，同比增长21.58%，毛利率21.42%、同比下降1.89个百分点，收入占比约87...
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2026半年报点评：多维共振驱动业绩向好，26Q2利润同环比高增
2026-08-26 · 谢少威,谭欣欣 · 东莞证券股份有限公司
乔锋智能(301603) 投资要点： 事件：乔锋智能发布2026半年报。 点评： 26Q2利润同环比高增。受益于行业景气度提升、内外驱动共振，叠加公司竞争优势，公司业绩稳步提升。2026H1，公司实现营收为17.28亿元，同比增长42.38%；归母净利润为2.73亿元，同比增长52.69%。毛利率为30.76%，同比提升0.76pct；净利率为15.54%，同比提升0.90pct。销售费用率、管理费用率、研发费用率、财务费用率分别同比变...
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