公司研究报告
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业绩稳健增长，全球化加速推进
2026-09-02 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
三一重工(600031) 事件描述 公司发布2026年半年报，实现营收535.06亿元，同增19.70%；实现归母净利润56.90亿元，同增9.13%；实现扣非归母净利润46.82亿元，同减13.45%。 事件点评 主要产品均实现增长，挖掘机械、混凝土机械、桩工机械增速亮眼。分产品来看，挖掘机械销售收入213.06亿元，同增21.77%，国内市场地位稳居第一，全球市占率稳步提升；混凝土机械销售收入90.22亿元，同增21.25%；起重机...
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收入稳健增长，商机储备金额大幅提升
2026-09-02 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
徐工机械(000425) 事件描述 公司发布2026年半年报，实现营收612.47亿元，同增11.75%；实现归母净利润39.62亿元，同减9.09%；实现扣非归母净利润38.29亿元，同减14.28%。其中，单Q2公司实现营收314.56亿元，同增12.37%；实现归母净利润19.06亿元，同减18.42%；实现扣非归母净利润18.05亿元，同减26.59%。 事件点评 起重机械、土方机械收入实现较快增长。分产品来看，公司2026H1...
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主业稳健增长，静待防爆高压环网柜新品放量
2026-09-02 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
华荣股份(603855) 事件描述 公司发布2026年半年报，实现营收14.29亿元，同减12.78%；实现归母净利润1.87亿元，同减5.57%；实现扣非归母净利润1.72亿元，同减12.62%。其中，单Q2公司实现营收7.51亿元，同减10.67%；实现归母净利润0.92亿元，同增13.10%；实现扣非归母净利润0.80亿元，同减13.67%。 事件点评 主动战略收缩新能源EPC业务，主业厂用防爆电器实现稳健增长。分板块来看，202...
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2026年半年报点评：Q2营收同比+15%增速稳健，海工板块订单、利润高增
2026-09-02 · 周尔双,韦译捷 · 东吴证券股份有限公司
中集集团(000039) 投资要点 26H1剔除汇兑和套保利润同比+7%，海工为核心贡献 2026上半年公司实现营业总收入789亿元，同比增长4%，归母净利润7.4亿元，同比下降42%，单Q2公司实现营业总收入462亿元，同比增长15%，归母净利润5.3亿元，同比下降28%。2026年上半年，人民币兑美元升值导致公司的汇兑亏损与套保合计净损失8.1亿元（去年同期为1.8亿元），影响利润增速约49%（2026H1汇兑亏损与套保成本的增加/...
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公司2026年半年报点评：产量逆势增长，Q2盈利环比改善
2026-09-02 · 景剑文,温慧 · 大同证券有限责任公司
晋控煤业(601001) 2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告 2026年上半年营收微增、利润承压，量增价稳对冲成本上行，Q2单季度归母净利润环比改善。公司2026H1实现营业总收入61.19亿元，同比+2.57%；营业成本39.38亿元，同比+5.92%；归母净利润7.23亿元，同比-17.43%；扣非归母净利润7.16亿元，同比-17.50% 上半年利润同比下滑主要系成本增幅大于收入增幅，叠加研发费 用大幅增加。 单季...
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公司简评报告：息差边际趋稳，财富管理修复延续
2026-09-02 · 王鸿行 · 东海证券股份有限公司
招商银行(600036) 投资要点 事件：招商银行发布2026年半年度报告。 营收改善逐季加快，利润增长仍留有余量。Q2单季度营业收入较Q1进一步加快；归母净利润同比增速亦快于Q1。值得关注的是，Q2拨备前利润同比增长较Q1明显改善，表明核心经营动能正在恢复。利润增速低于营收增速，主要由于公司继续加大风险处置力度。上半年业务及管理费增长低于营业收入增速，成本收入比同比下降，费用管控对利润形成支撑。招行业绩已由依靠拨备调节维持稳定，转向净...
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2026年半年报点评：上网电量下滑电价略增，火电机组质量领先
2026-09-02 · 袁理,任逸轩 · 东吴证券股份有限公司
华电国际(600027) 投资要点 事件：公司公告2026年半年报，实现营业收入542.64亿元，同减9.49%；归母净利润31.05亿元，同减20.47%；扣非归母净利润30.84亿元，同减17.86%；加权平均ROE同比减少1.91pct至5.76%。 2026年上半年上网电量同比下降10.82%，电价略增。截至2026年6月末，公司已投入运行的控股发电企业共计57家，控股装机容量7865万千瓦；主要包括燃煤发电控股装机5398万千...
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2026年半年报点评：汽车主业竞争加剧，积极布局轴承+机器人新材料产业
2026-09-02 · 刘奕町,米宇 · 东吴证券股份有限公司
翔楼新材(301160) 投资要点 事件：2026年8月27日，公司发布2026年半年度报告，报告期内实现营业收入7.42亿元，同比+7.03%；归母净利润0.91亿元，同比-10.25%。2026Q2单季度实现营业收入约3.96亿元，同比+9.75%，环比+14.73%；归母净利润约0.44亿元，同比-11.90%，环比-8.31%，公司业绩受原材料价格波动及汽车竞争加剧原因略有承压。 汽车主业收入稳健增长，原材料价格波动叠加竞争加剧...
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2026年中报点评：单Q2业绩环比改善，海外配电订单维持较快增长
2026-09-02 · 曾朵红,朱国广,司鑫尧,冉胜男 · 东吴证券股份有限公司
三星电气(601567) 投资要点 事件：公司26H1实现营收72.6亿元，同比-8.9%；归母净利润5.46亿元，同比-55.6%；扣非归母净利润4.15亿元，同比-63.5%。其中26Q2实现营收40.3亿元，同比-7.3%、环比+24.3%；归母净利润3.79亿元，同比-48.9%、环比+126.2%；扣非归母净利润2.73亿元，同比-59.6%、环比+92.1%。26H1毛利率24.8%，同比-4.1pct，归母净利率7.5%，...
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2026年半年报点评：26Q2盈利环比有所改善，收购商都种业增强核心竞争力
2026-09-02 · 朱洁羽,易申申,余慧勇,武阿兰,陈哲晓 · 东吴证券股份有限公司
秋乐种业(920087) 投资要点 事件：公司发布2026年半年报，2026H1实现营业收入0.56亿元，同比+20.34%；归母净利润-1070.79万元，同比+47.80%；扣非归母净利润-2754.8万元，同比+1.21%。2026Q2公司实现营收0.36亿元，同比+32.50%，环比+84.36%；归母净利润-275.6万元，同比-82.80%，环比-65.34%；扣非归母净利润-1533.09万元，同比-18.53%，环比+2...
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2026年半年报点评：新兴业务收入、订单高增长，资本开支再提速
2026-09-01 · 彭思宇,陈曦炳,凌珑 · 国信证券股份有限公司
凯莱英(002821) 核心观点 订单延续高增长，资本开支提速。2026年上半年公司实现营收36.07亿元（+13.13%），归母净利润5.20亿元（-15.71%），扣非归母净利润5.25亿元（-7.30%）。2026年上半年新签订单同比增长54.59%，6月底在手订单16.73亿美元（+53.77%），化学大分子和生物大分子业务订单增长强劲。2026年上半年公司资本开支8.55亿元（+75.97%），2026年资本开支计划由年初的2...
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在手订单充沛，积极布局新兴智能体产业链
2026-09-01 · 唐旭霞,杨钐 · 国信证券股份有限公司
均胜电子(600699) 核心观点 2026Q2均胜电子实现收入142.8亿元，环比+3%。公司2026Q2实现营收142.76亿元，同比-9.48%，环比+3.34%，归母净利润3.37亿元，同比-8.26%，环比-16.22%。 2026Q2毛利率环比提升0.1pct。206Q2公司毛利率17.8%，同比-0.6pct，环比+0.1pct，净利率2.8%，同比-0.4pct，环比-0.5pct。 公司在手订单充沛，订单结构持续优化。...
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