公司研究报告
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多点开花业绩稳健增长，外延并购拓宽发展路径
2025-09-09 · 刘斌,贾国琛 · 山西证券股份有限公司
亚普股份(603013) 事件描述 近日，亚普股份发布2025年中报。报告期内公司实现营收43.45亿元，同比+12.79%；归母净利润为2.87亿元，同比+11.82%。扣非净利润2.85元，同比+11.88%。 事件点评 多元业务协同发展，营收与利润收获亮眼成绩。2025上半年，公司实现营收43.45亿元，同比+12.79%，主要得益于储能、热管理系统及汽车燃油系统等板块的全面爆发，公司契合市场需求扩张态势，成功拓宽市场版图。实现归...
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煤炭量增价减，成长可期
2025-09-09 · 胡博 · 山西证券股份有限公司
华阳股份(600348) 事件描述 公司发布2025年半年度报告。上半年公司实现营业收入112.40亿元，同比减少7.86%；实现归母净利7.83亿元，同比减少39.75%。二季度单季公司实现营业收入54.22亿元，同比减少10.24%，环比减少6.79%；实现归母净利1.86亿元，同比减少56.97%，环比减少68.89%。 事件点评 上半年煤炭量增价减。2025年上半年，公司原煤产量完成2,076万吨，同比增长11.25%；外购统销...
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二季度环比改善，红利价值和成长空间并存
2025-09-09 · 胡博 · 山西证券股份有限公司
晋控煤业(601001) 事件描述 公司发布2025年半年报：2025年8月26日，公司发布半年报。上半年公司实现营业收入59.65亿元，同比减少19.16%；实现归母净利8.76亿元，同比减少39.01%。二季度单季公司实现营业收入35.41亿元，同比减少4.83%，环比增长46.07%；实现归母净利3.64亿元，同比减少44.55%，环比减少28.96%。 事件点评 公司二季度煤炭产销改善：公司上半年完成煤炭产量1721.91万吨，...
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上半年收入平稳增长，AI商业化落地加速
2025-09-09 · 方闻千,邹昕宸 · 山西证券股份有限公司
鼎捷数智(300378) 事件描述 8月29日，公司发布2025年半年报，其中，2025上半年公司实现收入10.45亿元，同比增长4.08%，上半年实现归母净利润0.45亿元，同比增6.09%，实现扣非净利润0.36亿元，同比减少9.89%；2025年二季度公司实现收入6.21亿元，同比增长3.92%，二季度实现归母净利润0.53亿元，同比微增2.35%，实现扣非净利润0.46亿元，同比减少15.54%。 事件点评 整体收入保持平稳增长...
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2025年中报点评：胶膜盈利持续稳健，电子材料增长迅速
2025-09-09 · 曾朵红,郭亚男 · 东吴证券股份有限公司
福斯特(603806) 投资要点 事件：公司25年H1营收79.6亿元，同-26.1%，归母净利润5亿元，同-46.6%，毛利率12.2%，同-4.5pct，归母净利率6.2%，同-2.4pct；其中25Q2营收43.3亿元，同环比-20.4％/+19.6％，归母净利润0.9亿元，同环比-76.7%/-76.4％，毛利率11.4%，同环比-6.7/-1.7pct，归母净利率2.2%，同环比-5.3/-8.9pct。 光伏抢装推动出货环增...
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2025半年报点评：布局算力业务，带动业绩快速增长
2025-09-08 · 梁晨,王绮文,张超 · 中航证券有限公司
迈信林(688685) 报告摘要 事件：公司8月28日公告，2025H1实现营收（2.87亿元，+54.51%），归母净利润（0.41亿元，+42.76%），毛利率（56.98%，+17.35pcts），净利率（21.43%，+6.48pcts）。25Q2实现营收（0.99亿元，同比-14.47%，环比-47.27%），归母净利润（0.01亿元，同比-97.19%，环比-98.56%），毛利率（43.22%，同比+0.46pcts，环比...
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主业较快增长，营养和保健品赛道长青
2025-09-08 · 彭海兰,陈翼 · 中航证券有限公司
金达威(002626) 报告摘要 25H1业绩较快增长 2025年上半年，公司实现营业收入17.28亿元，同比增长13.46%；其中，营养和保健品主业实现营业收入17.03亿元，占总收入98.50%，同比增长14.04%，主业实现较快增长。25H1公司实现归母净利润2.47亿元，同比大幅增长90.12%；扣非后归母净利润为2.41亿元，同比增长86.10%；经营性现金流净额达3.27亿元，同比大增133.48%。 维生素A业务快速恢复，...
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业绩短期承压，“All in AI”战略成果显著
2025-09-08 · 谭国超,钱琨 · 华安证券股份有限公司
美年健康(002044) 主要观点： 事件： 2025年8月30日，公司发布2025年半年度报告。25H1公司实现营业收入41.09亿元（同比-2.28%），归母净利润-2.21亿元（同比-2.59%），扣非净利润-2.38亿元（同比-6.15%）。单二季度，公司实现营业收入23.55亿元（同比-2.02%），归母净利润0.54亿元（同比-23.81%），扣非净利润-0.44亿元（同比-43.23%）。 点评： 业绩短期承压，个检业务占...
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成本上升叠加贸易摩擦拖累业绩，静候摩洛哥工厂放量
2025-09-08 · 骆红永 · 华金证券股份有限公司
森麒麟(002984) 投资要点 事件：森麒麟发布2025年半年报，2025H1公司实现营收41.19亿元，同比增长0.24%；归母净利润6.72亿元，同比下降37.64%；扣非归母净利润6.67亿元，同比下降36.98%；毛利率24.60%，同比下滑8.64pct；净利率16.31%，同比下滑9.90pct。单季度看，25Q2实现营收20.63亿元，同比增长3.45%，环比增长0.35%；归母净利润3.11亿元，同比下降45.85%，...
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制冷剂高景气推动业绩持续高增，加码产品产能布局构筑持续成长
2025-09-08 · 骆红永 · 华金证券股份有限公司
巨化股份(600160) 投资要点 事件：巨化股份发布2025年半年报，2025年上半年实现营收133.31亿元，同比增长10.36%；归母净利润20.51亿元，同比增长146.97%；扣非归母净利润20.26亿元，同比增长155.23%；毛利率28.72%，同比提升11.99pct；净利率17.07%，同比提升9.42pct。25Q2，实现营收75.31亿元，同比增长13.93%，环比增长29.84%；归母净利润12.42亿元，同比增...
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钾肥高景气推动业绩增长，项目建设稳步推进
2025-09-08 · 骆红永 · 华金证券股份有限公司
亚钾国际(000893) 投资要点 事件：亚钾国际发布2025年半年报，2025H1实现营收25.22亿元，同比增长48.54%；归母净利润8.55亿元，同比增长216.64%；扣非归母净利润8.56亿元，同比增长219.48%；毛利率57.50%，同比提升8.44pct；净利率33.82%，同比提升18.83pct。25Q2，实现营收13.09亿元，同比增长23.00%，环比增长7.99%；归母净利润4.70亿元，同比增长149.17...
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钾盐、兽药行业地位稳固，拓展氟化产业
2025-09-08 · 庄怀超 · 环球富盛理财
大洋生物(003017) 最新动态 碳酸钾、碳酸氢钾行业龙头。碳酸钾是钾盐行业中最主要用于化工、医药、农药、轻工和食品等行业的基本原料之一，主要应用于食品和医药、化肥和农药、石油和天然气、建材（特种水泥）、电子和玻璃、橡胶和钢铁等产品的生产。碳酸氢钾是无机化工的基本原料之一，主要用于烘焙、食品添加剂及畜牧业等方面。随着高新技术的不断开发，碳酸钾和碳酸氢钾在洗涤助剂、食品添加剂、饲料添加剂、绿色农业及园艺、催化剂和石油化工等领域的应用日趋...
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