公司研究报告
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燕京啤酒:盈利能力持续提升,首次季报分红提升股东回报
2025-10-22 · 郭梦婕,林叙希 · 太平洋证券股份有限公司
燕京啤酒(000729) 事件:燕京啤酒发布2025年三季报,2025Q1-Q3实现收入134.33亿元,同比+4.57%,归母净利润17.70亿元,同比+37.45%,扣非归母净利润16.85亿元,同比+33.59%。2025Q3实现收入48.75亿元,同比+1.55%,归母净利润6.68亿元,同比+26.00%,扣非归母净利润6.49亿元,同比+24.60%。 三季度保持量价齐升,U8延续增长动能。受消费疲软影响,20251-8月中...
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公司信息更新报告:2025Q3驱蚊业务高增,看好双11大促业绩表现
2025-10-22 · 黄泽鹏,吕明 · 开源证券股份有限公司
润本股份(603193) 2025Q1-Q3营收同比+19.3%,归母净利润同比+2.0% 公司发布三季报:2025Q1-Q3实现营收12.38亿元(+19.3%)、归母净利润2.66亿元(+2.0%),其中2025Q3实现营收3.42亿元(+16.7%)、归母净利润0.79亿元(-2.9%)。我们认为,公司在“驱蚊和婴童护理”领域地位领先,高性价比策略契合主流消费趋势,公司高效的运营能力和供应链优势奠定了竞争壁垒,产品的持续创新有望提...
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业绩符合预期,在手订单增厚可期
2025-10-22 · 姚遥 · 国金证券股份有限公司
中国西电(601179) 业绩简评 10 月 21 日,公司披露 2025 年三季报,前三季度实现营收170.0 亿元,同比+11.5%;实现归母净利润 9.4 亿元,同比+19.3%;毛利率 22.1%,同比+1.7pct。其中,Q3 实现营收 56.7 亿元,同比+15.7%;实现归母净利润 3.4 亿元,同比+1.8%,毛利率 23.2%,同比-0.6pct,Q3 业绩符合预期。 经营分析 网内市场稳步推进,公司市占率维持领先。 ...
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中材科技三季报点评:特种玻纤加速扩产,传统玻纤底部明确
2025-10-22 · 李阳,赵铭 · 国金证券股份有限公司
中材科技(002080) 业绩简评 2025年10月21日,公司发布2025年三季度公告:25Q1-Q3公司收入217亿元,同比+29%,归母净利润14.8亿元,同比+143%,扣非归母净利润11.97亿元,同比+270%。其中25Q3收入83.69亿元,同比+33%,归母净利润4.81亿元,同比+235%,扣非归母净利润3.89亿元,同比+334%。 经营分析 (1)传统玻纤:淡季不淡,行业重回去库趋势。①单价方面,25Q3全国缠绕直...
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线上积极变革应对压力,线下有望加速拓展
2025-10-22 · 赵中平,张杨桓 · 国金证券股份有限公司
百亚股份(003006) 10月21日,公司披露2025年Q3季报,25Q3实现营收8.59亿元,同比+8.3%;归母净利润0.57亿元,同比-3.89%,扣非归母净利润0.55亿元,同比+2.27%;归母净利率6.58%,同比-0.84pct,扣非归母净利率6.44%,同比-0.38%。 经营分析 3Q电商仍承压,线下外围省份扩张较优。1)从产品端看,2025年前三季度,自由点实现营收共25.07亿元(+16.4%),其中3Q25营收...
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润本股份:婴童产品竞争加剧,加大平台投流影响短期利润
2025-10-22 · 姜文镪 · 信达证券股份有限公司
润本股份(603193) 事件:公司发布2025Q3业绩报告。25Q3公司实现收入3.42亿元(+16.67%),归母净利润0.79亿元(-2.89%),扣非归母净利润0.74亿元(-7.58%)。 点评:盈利承压主要在于婴童市场竞争加剧,我们预计投流费用增加,且单季财务收益减少超600+万元;此外,2025年10月活动,我们预计Q3已前置部分费用投放。后期主要关注行业格局变化、公司线下渠道拓展以及品类扩张(青少年系列)等。 分产品来看...
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2025年三季报点评:动储电池盈利能力表现强劲,全球化布局加速推进
2025-10-22 · 李全 · 国信证券股份有限公司
宁德时代(300750) 核心观点 公司2025Q3实现归母净利润185.49亿元,同比+41%、环比+12%。公司2025年前三季度实现营收2830.72亿元,同比+9%;实现归母净利润490.34亿元,同比+36%;毛利率为25.31%、同比+0.34pct;净利率为18.47%,同比+3.52pct。公司2025Q3实现营收1041.86亿元,同比+13%、环比+11%;实现归母净利润185.49亿元,同比+41%、环比+12%;...
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仕佳光子2025年三季报点评:三季度利润显著增高,长期成长趋势向好
2025-10-22 · 刘京昭,杨昕东 · 上海证券有限责任公司
仕佳光子(688313) 投资摘要 事件概述 2025年10月16日,仕佳光子发布2025年三季报。季报数据显示,公司前三季度实现营业收入15.60亿元,同比增长113.96%;实现归母净利润3.00亿元,同比增长727.74%。Q3单季度数据来看,公司实现营业收入5.68亿元,同比增长102.50%;实现归母净利润8307万元,同比增长242.52%。 核心观点 产品结构加速优化,产能供给持续扩容。营业收入层面,公司数通市场业务快速增...
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优质客户结构高筑竞争壁垒,海外产能投放打开增长空间
2025-10-22 · 王强峰,潘宁馨 · 华安证券股份有限公司
安利股份(300218) 主要观点: 人造革合成革行业格局分散,公司为行业领军企业 人造革合成革主要用于替代天然皮革,应用于鞋服、箱包、沙发家居、汽车内饰、体育装备、工程装饰、电子产品、医疗健康等领域,市场前景广阔。国内人造革合成革行业以中小企业居多,行业格局十分分散,安利股份专精于生态功能性聚氨酯合成革及复合材料研发生产,国内总部与越南工厂合计44条产线,年产能近1亿米,为行业内规模最大的企业,地位突出。 优质客户结构高筑公司竞争壁垒...
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旺季加速开店,净利率改善超预期
2025-10-22 · 刘宸倩,陈宇君 · 国金证券股份有限公司
万辰集团(300972) 10月21日公司发布三季报,25Q1-Q3实现营收365.62亿元,同比+77.37%;实现归母净利润8.55亿元,同比+917.04%;扣非归母净利润8.06亿元。其中,25Q3实现营收139.80亿元,同比+44.15%;实现归母净利润3.83亿元,同比+361.22%。扣非归母净利润3.55亿元,业绩超预期。 经营分析 暑期旺季开店提速,收入延续高增长态势。零食量贩25Q3实现收入138.13亿元,同比+...
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公司点评:业绩超预期,重视磁材核心资产
2025-10-22 · 王钦扬,金云涛 · 国金证券股份有限公司
金力永磁(300748) 事件 10月20日公司发布2025年三季报,前三季度实现营收53.73亿元,同比+7.16%;归母净利润为5.15亿元,同比+161.81%。测算3Q25公司收入为18.66亿元,环比/同比分别+6.45%/+12.91%;归母净利润为2.11亿元,环比/同比分别+45.75%/+172.65%;扣非归母净利润为1.96亿元,环比/同比分别+53.04%/+254.98%。 点评 3Q25价格上涨,公司业绩超预...
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系列点评五:25Q3业绩符合预期 国际市场布局持续深化
2025-10-22 · 崔琰,完颜尚文 · 民生证券股份有限公司
贝斯特(300580) 事件:公司发布2025年三季度报告,2025年前三季度营收11.21亿元,同比+7.52%;归母净利润2.36亿元,同比+5.06%;扣非归母净利润2.21亿元,同比+6.06%;其中2025Q3营收4.04亿元,同比+17.20%,环比+10.20%;归母净利润0.88亿元,同比+8.20%,环比+10.96%;扣非归母净利润0.82亿元,同比+10.46%,环比+10.88%。 收入稳健增长盈利能力保持稳定。...
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