公司研究报告
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并表协和发酵,出海战略落地
2025-10-23 · 庄怀超 · 环球富盛理财有限公司
梅花生物(600873) 最新动态 并表协和发酵,实现产业出海战略落地。2025年10月22日,经评估,于评估基准日2025年6月30日,协和发酵食品氨基酸、医药氨基酸及母乳低聚糖(HMO)业务所涉及的模拟合并股东全部权益价值评估值为16.26亿元。根据评估结果,公司预计将于2025年度合并利润表中确认增加营业外收入约7.8亿元。公司于2025年7月1日成功完成对日本协和发酵相关食品、医药氨基酸、HMO业务与资产的交割,通过本次交易,公...
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公司信息更新报告:短期业绩承压,亟待国产算力卡放量
2025-10-23 · 蒋颖,雷星宇 · 开源证券股份有限公司
光环新网(300383) 公司IDC机柜超7.2万个,或持续受益于AIGC浪潮,维持“买入”评级公司发布2025年第三季度报,2025前三季度,公司实现营收54.79亿元,同比减少5.96%,主要是部分地区IDC市场竞争加剧导致租赁价格下降,以及部分客户上架策略调整,叠加公有云相关资产到期处置,云计算业务收益减少所致,实现归母净利润1.44亿元,实现扣非归母净利润1.40亿元。2025Q3,公司实现营收17.63亿元,实现归母净利润0....
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合成树脂领先企业,电子树脂、生物质化工快速发展
2025-10-23 · 余嫄嫄,范琦岩 · 中银国际证券股份有限公司
圣泉集团(605589) 公司是国内合成树脂领先企业,持续拓展生物质化工、电子化学品等领域。随着下游AI服务器等需求增长,同时电子树脂国产替代不断推进,PPO等电子树脂需求有望持续提升。看好AI等领域发展带动公司电子树脂需求提升,公司各业务有序布局,首次覆盖,给予买入评级。 支撑评级的要点 圣泉集团是合成树脂领先企业,生物质化工、电子化学品等领域持续拓展,业绩稳健增长。公司主营业务包括合成树脂类产品、先进电子材料及电池材料、生物质产品。...
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收入短期承压,焦虑症药Ⅲ期入组储备潜力
2025-10-23 · 杜向阳 · 西南证券股份有限公司
片仔癀(600436) 投资要点 事件:公司发布]2025年三季报,2025年前三季度实现营业总收入74.4亿元,同比-11.9%;归母净利润21.3亿元,同比-20.7%;扣非归母净利润18.9亿元,同比-30.4%。分季度看,2025年Q1/Q2/Q3分别实现营业总收入31.4/22.4/20.6亿元,分别同比-0.9%/-9.8%/-26.3%,归母净利润分别10/4.4/6.9亿元,分别同比+2.6%/-40.8%/-28.8%...
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公司信息更新报告:CDMO业务维持较快增长,在手订单规模较大
2025-10-23 · 余汝意,阮帅 · 开源证券股份有限公司
普洛药业(000739) CDMO业务维持较快增长,在手订单规模较大 2025前三季度公司实现收入77.64亿元(同比-16.43%,下文都是同比口径),归母净利润7.00亿元(-19.48%),扣非归母净利润6.47亿元(-22.14%),毛利率25.02%(+0.79pct),净利率9.02%(-0.34pct)。2025Q3公司收入23.19亿元(-18.94%),归母净利润1.37亿元(-43.95%),扣非归母净利润1.27亿...
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公司信息更新报告:销量稳增发力C端,高分红彰显投资价值
2025-10-23 · 陈雪丽,王高展 · 开源证券股份有限公司
圣农发展(002299) 销量稳增发力C端,高分红彰显投资价值,维持“买入”评级 圣农发展发布2025年三季度报告,2025Q1-Q3营收147.06亿元,同比+6.86%,归母净利润11.59亿元,同比+202.82%。单Q3营收58.49亿元,同比+18.77%,归母净利润2.49亿元,同比-11.40%。公司经营稳健,业绩向好,我们维持盈利预测不变,预计公司2025-2027年归母净利润为13.35/15.64/17.40亿元,对...
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3+N多维度布局,光学技术驱动成长
2025-10-23 · 陈耀波,刘志来 · 华安证券股份有限公司
弘景光电(301479) 主要观点: 事件 2025年10月22日,弘景光电公告2025年三季度报告,公司前三季度实现营业收入11.98亿元,同比增长51.65%,归母净利润1.42亿元,同比增长12.19%,扣非归母净利润1.36亿元,同比增长8.33%。对应3Q25单季度营业收入4.96亿元,同比增长46.25%,环比增长17.49%,单季度归母净利润0.66亿元,同比增长14.54%,环比增长61.50%,单季度扣非归母净利润0....
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公司信息更新报告:生猪出栏稳增肉鸡盈利修复,高分红投资价值显现
2025-10-23 · 陈雪丽,王高展 · 开源证券股份有限公司
温氏股份(300498) 生猪出栏稳增肉鸡盈利修复,高分红投资价值显现,维持“买入”评级公司发布2025年三季报,2025Q1-Q3实现营收758.17亿元(yoy-0.04%),归母净利润52.56亿元(yoy-18.29%)。单Q3营收259.37亿元(yoy-9.76%),归母净利润17.81亿元(yoy-65.02%)。受猪价下行及行业宏观产能调控影响,我们下调公司2025-2027年盈利预测,预计公司2025-2027年归母净...
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盈利能力回升,期待脑机接口等新业务放量
2025-10-23 · 谭国超,李婵 · 华安证券股份有限公司
美好医疗(301363) 主要观点: 事件: 公司发布2025年三季报,2025年前三季度,公司实现营收11.94亿元(yoy+3.28%),归母净利润2.08亿元(yoy-19.25%),扣非归母净利润2.03亿元(yoy-17.85%)。 其中,2025Q3单季营收4.62亿元(yoy+2.56%),归母净利润0.94亿元(yoy+5.89%),扣非归母净利润0.93亿元(yoy+9.56%)。 点评: 盈利能力回升,主业稳健增长 ...
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工程子午轮胎领域的精特新“小巨人”
2025-10-23 · 盖斌赫 · 山西证券股份有限公司
泰凯英(920020) 投资要点: 泰凯英是一家专注于矿山及建筑轮胎的设计、研发、销售与服务的企业,其产品主要面向矿业、建筑业客户的轮胎替换需求以及工程机械制造商的轮胎配套需求,目前已形成了完善的产品体系,包括露天矿山轮胎、井下矿山轮胎、建筑轮胎、矿建混合轮胎等。公司是国家级专精特新“小巨人”企业,拥有泰科仕轮胎智能管理系统(TIKS),并逐步形成了本地化、数字化的服务体系。 工程轮胎和卡车轮胎行业与宏观经济紧密相关且市场潜力巨大。中国...
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Q3肉鸡业务环比改善,负债率进一步下降
2025-10-23 · 陈振志,徐风 · 山西证券股份有限公司
温氏股份(300498) 公司披露2025年3季报。公司2025年前3季度实现营业收入757.88亿元,同比-0.03%,归属净利润52.56亿元,同比-18.29%,EPS0.79元,加权平均ROE为12.40%,同比下降5.37个百分点。其中,2025年Q3单季度实现营业收入259.37亿元,同比-9.76%,归属净利润17.81亿元,同比-65.02%。截止3季度末,公司资产负债率约为49.41%,环比Q2继续下降。 公司2025...
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超声波技术平台型企业,多领域布局迎来突破
2025-10-23 · 姚健 · 山西证券股份有限公司
骄成超声(688392) 投资要点: 本土超声波技术平台型企业,业务迎来多点开花。公司2007年成立以来聚焦超声波技术应用推广,下游场景包括动力电池、半导体、汽车、轮胎等。2025年上半年实现收入3.23亿元,同比增长32.50%;2025年上半年实现归母净利润0.58亿元,同比大幅增长。公司连续两年研发费用率超过20%,技术突破下带来业务多点开花。 锂电业务受益于下游复苏以及技术变革。目前公司锂电业务主要系动力电池多层极耳焊接,单GW...
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