公司研究报告
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受益于锡价上行，26H1归母增长39.8%
2026-08-20 · 刘孟峦,谷瑜 · 国信证券股份有限公司
华锡有色(600301) 核心观点 公司2026H1归母净利同比增加39.8%。2026H1实现营收30亿元（+9.0%），归母净利5.3亿元（+39.8%），扣非归母净利润5.2亿元（+38.5%），经营活动产生的现金流量净额5.7亿元（+7.5%）。单季度2026Q2归母净利3.5亿元，同比+54.1%，环比+93.5%。2026上半年净利增长主要系锡价同比显著上行，矿端成本较为固定的情况下，利润增长极具弹性。 产能情况：采矿业务是...
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半年报点评：黄金成本优势明显，在建项目稳步推进
2026-08-20 · 刘孟峦,杨耀洪 · 国信证券股份有限公司
山金国际(000975) 核心观点 公司发布半年报：上半年实现营收96.59亿元，同比+4.47%；实现归母净利24.16亿元，同比+51.43%。26Q2实现营收37.21亿元，同比-24.43%，环比-37.34%；实现归母净利10.23亿元，同比+13.39%，环比-26.63%。 核心产品产销量数据：今年上半年，公司矿产金产量为3.26吨，销量为3.63吨；其中，26Q1/Q2产量分别为1.65/1.61吨，销量分别为2.04/...
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二季度收入和归母净利润均创季度新高，光模块收入增速最快
2026-08-20 · 胡慧,叶子,张大为,詹浏洋,连欣然 · 国信证券股份有限公司
思瑞浦(688536) 核心观点 二季度收入和归母利润均创季度新高，毛利率同环比提高。公司2026年上半年实现收入16.06亿元(YoY+69.19%)，归母净利润3.08亿元（YoY+369%），扣非归母净利润2.70亿元（YoY+617%）；毛利率同比提高2.62pct至49.00%；研发费用同比增长32.25%至3.55亿元，研发费率同比下降6.2pct至22.11%。其中2Q26实现营收9.04亿元(YoY+71.33%,QoQ...
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AIDC重点布局，光伏电站加速出售
2026-08-20 · 王蔚祺,王晓声,李恒源,袁阳 · 国信证券股份有限公司
正泰电器(601877) 核心观点 2026年上半年实现归母净利润31.30亿元，同比+22%。2026H1实现营业收入380.64亿元，同比+28.46%；归母净利润31.30亿元，同比+22.23%；扣非归母净利润27.01亿元，同比+6.35%。经营活动现金流量净额131.82亿元，同比+84.66%。剔除所持中控技术股份公允价值变动影响后，归母净利润28.62亿元，同比+10.27%。综合毛利率23.52%，同比下降4.57pc...
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电解铝维持高利润，煤炭盈利改善
2026-08-20 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
神火股份(000933) 核心观点 2026H1实现营业收入247.91亿元，同比+21.35%；归母净利润47.81亿元，同比+151.06%；扣非归母净利润47.85亿元，同比+138.07%；2026Q2实现归母净利润24.92亿元，同比+108.30%，环比+8.82%。业绩大幅增长主因电解铝价格上行、氧化铝采购价格回落，同时煤炭价格同比上涨、铝箔加工量价齐升共同驱动。 煤炭和铝加工业务：2026H1煤炭板块营收31.30亿元，...
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春风动力：2026Q2收入加速增长，全地形车和摩托车外销高增
2026-08-20 · 孟昕,赵梦菲 · 太平洋证券股份有限公司
春风动力(603129) 事件：2026年8月17日，春风动力发布2026年半年报。2026H1公司实现总营收133.86亿元（+35.82%），归母净利润10.65亿元（+6.26%），扣非归母净利润10.50亿元（+10.44%）。 2026Q2收入增速进一步抬升，三大主业齐头并进驱动规模扩张。1）分季度：2026Q2公司营收达80.27亿元（+43.22%），收入高增主要受益于海外基地产能爬坡、海外渠道持续扩容以及高端新品集中投放...
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新产业：26Q2国内复苏态势显著，海外业务量质齐升
2026-08-20 · 谭紫媚 · 太平洋证券股份有限公司
新产业(300832) 事件：近日，公司发布2026年半年度报告:上半年实现营业收入24.20亿元，同比增长10.78%；归母净利润8.68亿元，同比增长12.53%；扣非净利润8.25亿元，同比增长13.60%；经营性现金流量净额9.01亿元，同比增长95.29%。 其中，2026年第二季度营业收入12.92亿元，同比增长21.85%；归母净利润4.26亿元，同比增长27.63%；扣非净利润4.03亿元，同比增长30.44%。 国内在...
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点评报告：收入利润同比正增长，盈利能力提升
2026-08-20 · 李滢 · 万联证券股份有限公司
好太太(603848) 2026H1归母净利润同比+18.64%，经营性现金流显著改善。2026H1公司实现营收7.53亿元（同比+11.21%），归母净利润1.02亿元（同比+18.64%），扣非归母净利润0.90亿元（同比+10.12%），业绩恢复正增长，主因公司加大线上和线下的营销力度、产品结构优化、自动化与数字化赋能制造等。其中，26Q1/Q2收入分别同比+21.68%/+4.72%，归母净利润分别同比+21.37%/+16.9...
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2026年中报点评：业务恢复稳健增长，全球化布局日趋完善
2026-08-20 · 杜向阳,雷瑞 · 西南证券股份有限公司
美好医疗(301363) 投资要点 事件：公司发布2026年中报，26H1实现收入8.1亿元（+11.0%），实现归母净利润1.2亿元（+8.8%）。利润端增速较缓主要受人民币升值导致的汇兑损失和资产减值影响。 医疗组件业务恢复稳健增长。分业务看，2026H1公司医疗产品组件业务实现收入6.6亿元（+14.3%），毛利率为43.0%（+0.8pp），核心业务恢复稳健增长。健康及食品安全产品组件业务实现收入1.1亿元（+6.0%），毛利率...
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2026年半年报点评：费用计提影响短期业绩，油气开发实现突破性进展
2026-08-20 · 钱伟伦 · 西南证券股份有限公司
长江材料(001296) 投资要点 事件：长江材料发布2026年半年报，2026年上半年公司实现营业收入5.40亿元，同比增长5.24%，实现归母净利润0.55亿元，同比下降25.38%；2026年二季度实现营业收入3.23亿元，同比增长14.9%，环比增长49.6%，实现归母净利润0.33亿元，同比减少18.05%，环比增长50.78%。 毛利率下降叠加短期费用计提，上半年增收减利。根据公司半年报，上半年铸造材料、压裂支撑剂毛利率分别...
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2026年半年报点评：炼化一体化优势凸显，2026H1业绩大幅改善
2026-08-20 · 钱伟伦,甄理 · 西南证券股份有限公司
恒逸石化(000703) 投资要点 事件：恒逸石化发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营业收入673.09亿元，同比增长20.28%，实现归母净利润59.02亿元，同比增长2500.73%；2026年二季度实现营业收入373.61亿元，同比增长29.76%，环比增长24.75%，实现归母净利润39.07亿元，同比增长2127.05%，环比增长95.85%。 炼化产业链一体化龙头，文莱项目构筑核心成本优势。公司是全球领先的“...
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2026年半年报点评：一体化布局展现经营韧性，高附加值项目稳步推进
2026-08-20 · 钱伟伦,甄理 · 西南证券股份有限公司
湖北宜化(000422) 投资要点 事件：湖北宜化发布2026年半年度报告，2026年上半年公司实现营业收入133.92亿元，同比增长11.56%，实现归母净利润3.19亿元，同比下降19.94%；2026年二季度实现营业收入66.36亿元，同比下降17.66%，环比下降1.78%，实现归母净利润1.38亿元，同比下降62.12%，环比下降23.70%。 成本推动化肥价格上涨，一体化经营展现韧性。2026年上半年公司磷复肥、尿素毛利率分...
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