公司研究报告
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所得税率调整影响利润，产业链一体化盈利稳健
2026-08-20 · 刘孟峦,焦方冉 · 国信证券股份有限公司
天山铝业(002532) 核心观点 2026H1归母净利润同比增长100%。2026H1归母净利润41.77亿元，同比增长100.44%；经营性净现金流40.15亿元，同比增22.43%；2026Q2归母净利润19.59亿元（同比+90.89%，环比-11.73%），Q2利润环比回落主要受所得税汇算清缴及税率上调影响；2026H1氧化铝市场低迷，氧化铝子公司天桂铝业亏损5000多万元。上半年高价铝土矿库存已经全部消化，当前铝土矿采购价格...
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上半年业绩同比增长23%，特高压与电网投资维持高景气度
2026-08-20 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
平高电气(600312) 核心观点 2026年上半年实现归母净利润8.17亿元，同比+23%。2026H1实现营业收入53.74亿元，同比-5.64%；归母净利润8.17亿元，同比+22.87%；扣非归母净利润7.98亿元，同比+20.76%。综合毛利率29.75%（同比+5.03pct），净利率16.02%（同比+3.43pct），毛利率提升主要得益于交付产品类别和节奏的变化，以及公司持续开展的提质增效和成本管理专项行动。单看2026...
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学大教育26年中报点评：主业稳健增长，盈利弹性释放
2026-08-20 · 王湛 · 太平洋证券股份有限公司
学大教育(000526) 事件：公司发布2026年半年报，2026H1公司实现营收21.63亿元，同比+12.87%；归母净利润3.01亿元，同比+30.85%；扣非归母净利润3.03亿元，同比+43.37%。 其中，26Q2公司实现营收12.12亿元，同比+15.18%；归母净利润2.1亿元，同比+34.61%；扣非归母净利润2.17亿元，同比+42.38%。 点评： 主业收入保持稳健增长，全日制业务成为核心增长引擎。教育培训服务费实...
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2026年中报点评：积极推动财富管理转型，经纪市占稳步提升
2026-08-20 · 孙婷,何婷 · 东吴证券股份有限公司
兴业证券(601377) 投资要点 事件：兴业证券披露2026年上半年业绩，公司实现营业收入67.3亿元，同比+24.5%；归母净利润21.3亿元，同比+60.1%；对应EPS0.24元，ROE3.6%，同比+1.3pct。26Q2实现营业收入40.7亿元，同比+33.1%；归母净利润13.4亿元，同比+65%，对应ROE2.2%。 市场交投高景气驱动经纪收入高增，经纪市占稳步提升。2026年上半年公司实现经纪业务收入20.9亿元，同比...
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2026年半年报点评：磁材器件量利齐升，新能源经营韧性延续
2026-08-20 · 曾朵红,郭亚男,徐铖嵘 · 东吴证券股份有限公司
横店东磁(002056) 投资要点 事件：公司发布26年半年度报告，公司26H1营收123.4亿元，同+3.4%，归母净利润9.5亿元，同-7.0%，扣非净利润8.1亿元，同-24.3%，毛利率15.7%，同-2.4pct，归母净利率7.7%，同-0.9pct；其中26Q2营收68.6亿元，同环比+2.2%/+25.3%，归母净利润5.6亿元，同环比+0.1%/+45.8%，扣非净利润4.9亿元，同环比-19.6%/+55.5%，毛利率...
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短期承压不改长期向好趋势，静待新品放量
2026-08-20 · 樊志远 · 国金证券股份有限公司
恒玄科技(688608) 公司2026年8月19日披露2026年中报，实现营收13.51亿元，同比下降30.29%，实现归母净利润1.71亿元，同比下降43.87%，扣非归母净利润1.51亿元，同比下降46.92%，其中，单季度实现营收6.82亿元，同比下降27.74%；实现归母净利润0.82亿元，同比下降28.20% 经营分析 业绩短期承压，不改长期向好趋势。二季度公司营收同比小幅下滑，主要归因于：云端AI建设催生GPU、存储芯片等需...
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2026年半年报点评：负极、隔膜放量贡献盈利弹性，业绩符合市场预期
2026-08-20 · 曾朵红,阮巧燕,岳斯瑶 · 东吴证券股份有限公司
璞泰来(603659) 投资要点 公司业绩符合市场预期。公司26H1营收101.1亿元，同比+42.7%，归母净利14.5亿元，同比+37.6%，扣非净利13.1亿元，同比+32.3%，毛利率26.3%，同比-5.8pct；其中26Q2营收57.6亿元，同环比+48.8％/+32.5％，归母净利7.5亿元，同环比+31.7%/+6.2％，扣非净利6.6亿元，同环比+26.8%/+0.2％，毛利率23.7%，同环比-8.3/-6.1pct...
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公司信息更新报告：收入利润稳健增长，经营性净现金流明显改善
2026-08-20 · 齐东,胡耀文 · 开源证券股份有限公司
建发合诚(603909) 营收利润稳健增长，经营性净现金流明显改善，维持“买入”评级 建发合诚发布2026年半年度报告，营业收入和归母净利润稳健增长，现金流明显改善，受益于关联方规模扩张优势，新签合同保持增长，业务协同竞争力较强。我们维持盈利预测，预计2026-2028年归母净利润为1.3、1.5、1.7亿元，对应2026-2028年EPS为0.48、0.58、0.66元，当前股价对应PE为19.3、16.3、14.3倍。公司凭借与控股...
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公司信息更新报告：“投招孵服研”协同发力，聚焦集成电路核心赛道
2026-08-20 · 齐东,胡耀文 · 开源证券股份有限公司
张江高科(600895) 收入增长利润下降，投资规模稳步扩容，维持“买入”评级 张江高科发布2026年半年报，公司收入增长利润下降，产业投资力度持续提升。受持有的上市公司股票公允价值变动收益和投资性房地产折旧影响，我们下调2026年盈利预测同时上调2027-2028年盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润分别为8.75、12.02、13.45亿元（前值为10.30、11.00、11.05亿元），对应EPS为0.56、0.78、...
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2026年中报点评：二季度恢复双位数增长，省外表现强势
2026-08-20 · 苏铖,郭晓东 · 东吴证券股份有限公司
金徽酒(603919) 投资要点 事件：公司公告2026年中报，26H1营收18.16亿元，同比+3.19%，归母净利润2.14亿元，同比-28.24%，扣非后归母净利润2.19亿元，同比-24.28%；其中26Q2营收7.24亿元，同比+11.12%，归母净利润0.10亿元，同比-85.26%，扣非后归母净利润0.17亿元，同比-70.08%。 年份、能量稳健，低档韧性，省外表现强势。26年上半年收入同比+3.19%，其中26Q1、2...
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北交所信息更新：珍膝/CPTFIT第二曲线进入兑现期，2026H1归母净利润+57%
2026-08-20 · 诸海滨,车欣航 · 开源证券股份有限公司
康比特(920429) 2026H1，公司归母净利润2381.58万元，同比增长56.83% 公司发布2026年半年度报告，2026H实现营收4.46亿元，同比下滑20.61%；实现归母净利润2381.58万元，同比增长56.83%；扣非归母净利润为2288.64万元，同比增长67.65%；公司持续优化产品结构、扩大高毛利产品销售占比，并推行精细化售价管控，毛利率达到40.27%，相对于2025H1提升8.07个百分点。我们维持2026...
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公司信息更新报告：Q2业绩同环比增长，关注莱茵河枯水危机下维生素等涨价弹性
2026-08-20 · 金益腾,徐正凤 · 开源证券股份有限公司
新和成(002001) 业绩符合预期，关注莱茵河枯水危机下维生素等涨价弹性 公司发布2026年中报，实现营收131.29亿元，同比+18.3%；归母净利润40.11亿元，同比+11.3%。其中2026Q2实现营收68.35亿元，同比+20.7%、环比+8.6%；归母净利润21.84亿元，同比+26.7%、环比+19.5%，业绩符合预期，公司拟派发现金红利0.20元/股（含税）。我们维持盈利预测，预计公司2026-2028年归母净利润81...
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