公司研究报告
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北交所信息更新：光伏长期增长趋势确定、第三代半导体持续渗透，2025Q1-3营收15.72亿元
2025-11-11 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
连城数控(920368) 2025Q1-3营收15.72亿元归母净利润为9514万元，维持“增持”评级 连城数控发布三季报，2025Q1-3实现营业收入15.72亿元，同比下滑60.38%；归母净利润为9514万元，同比下降74.76%。考虑到光伏设备行业整体承压，我们下调盈利预测，预计2025-2027年连城数控实现归母净利润1.17/2.17/3.16亿元（原值2.80/5.10/7.01），对应EPS为0.50/0.92/1.35...
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北交所信息更新：前三季度锂电出货量+60%、磷酸铁锂产能扩张加速，2025Q1-3营业收入+109%
2025-11-11 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
安达科技(920809) 2025Q1-3营业收入22.73亿元同比增长109.02%，维持“增持”评级 安达科技公布三季报，2025Q1-3实现营业收入22.73亿元，同比增长109.02%，主要受益于磷酸铁锂产品销量与单价双升；归母净利润为-2.43亿元，亏损同比收窄53.18%。考虑到进入2025年磷酸铁锂行业普遍盈利能力回升、电池下游带动磷酸铁锂需求量快速提升，我们上调安达科技盈利预测，预计2025-2027年安达科技实现归母净...
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北交所信息更新：布局数据中心+新能源“光储充”一体化，2025Q1-3营收同比+11%
2025-11-11 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
雅达股份(920556) 2025Q1-3实现营收2.48亿元（+11.49%），归母净利润0.20亿元（+10.34%）2025前三季度公司营业收入2.48亿元，同比增长11.49%；归母净利润2026.88万元，同比增长10.34%，扣非归母净利润1642.98万元，同比增长5.09%。我们维持2025-2027年盈利预测，预计公司2025-2027年归母净利润分别为0.34/0.38/0.44亿元，对应EPS分别为0.21/0.2...
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筹划并购凯美瑞德，拓展国内金融科技版图
2025-11-11 · 王倩雯,李忠宇,孟灿 · 国金证券股份有限公司
凌志软件(688588) 事件简评 2025年11月10日，公司发布发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易预案，拟发行股份收购凯美瑞德（苏州）信息科技股份有限公司100%股权，发行定价为15.31元/股。目前本次交易相关的审计、评估工作尚未完成，交易的具体交易价格尚未确定，股份与现金对价支付比例尚未确定。 凯美瑞德是国内资金资本市场中少数具备“自主可控+海外兼容”能力的金融科技企业，核心产品VIVA是覆盖金融市场资金资管领域...
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业绩短期承压，看好锂电反转带动需求上行
2025-11-11 · 刘卓,陈基赟 · 中邮证券有限责任公司
景津装备(603279) l事件描述 公司发布2025年三季报，2025Q1-3实现营收42亿元，同减10.7%实现归母净利润4.35亿元，同减34.53%；实现扣非归母净利润4.26亿元，同减34.51%。其中单Q3公司实现营收13.74亿元，同减12.85%；实现归母净利润1.07亿元，同减47.9%；实现扣非归母净利润1.06亿元，同减48.25%。 l事件点评 业绩短期承压，主要受新能源行业承压及产品降价影响。公司Q1-Q3分别...
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降本控费成效显著，国际化布局渐入佳境
2025-11-11 · 刘卓,虞洁攀 · 中邮证券有限责任公司
大连重工(002204) l投资要点 事件：公司发布2025年三季报。 业绩超预期，利润增速好于营收。2025年前三季度，公司实现营收109.79亿元，同比+8.11%；实现归母净利润4.90亿元，同比+23.97%；实现扣非归母净利润3.75亿元，同比+33.37%。单看第三季度，公司实现营收35.26亿元，同比+11.95%，环比-10.62%；实现 归母净利润1.78亿元，同比+46.83%，环比+33.78%；实现扣非归母净利润...
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国内领先的有色金属检验检测机构，国家级专精特新“小巨人”
2025-11-11 · 盖斌赫 · 山西证券股份有限公司
北矿检测(920160) 投资要点： 北矿检测是国内领先的有色金属检验检测技术研发与服务机构之一， 主要从事有色金属矿产资源检验检测技术研发、 技术服务及仪器研发。 公司业务范围广泛， 涵盖矿石及矿产品、 冶炼产品、 环境样品、 再生资源、 先进材料、 选冶药剂检验检测等多个领域。 公司是国家级专精特新“小巨人” 企业、国家高新技术企业， 拥有国家级平台， 技术实力获国际认可。 公司拥有滴定实验室、 仪器实验室、 火试金实验室等， 覆盖...
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北交所信息更新：2025H1出口超2亿、海南子深化国际拓展，2025Q1-3营收6.95亿元
2025-11-11 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
纳科诺尔(920522) 2025Q1-3营收6.95亿元、归母净利润5687万元，维持“增持”评级 纳科诺尔公布三季报，2025Q1-3实现营收6.95亿元，同比下降18.57%，归母净利润5687万元，同比下降62.25%。考虑到行业整体下游客户采购节奏放缓，我们下调盈利预测，预计2025-2027年实现归母净利润0.97/1.93/2.19亿元（原值1.68/2.56/2.82），对应EPS为0.62/1.23/1.40元，当前股...
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北交所信息更新：海外产能基地建设稳步推进，2025Q1-3营收净利持续增长
2025-11-11 · 诸海滨 · 开源证券股份有限公司
贝特瑞(920185) 2025Q1-3营收+20.60%归母净利润为+14.37%，维持“增持”评级 贝特瑞公布三季报，2025Q1-3实现营业收入123.84亿元，同比增长20.60%；归母净利润为7.68亿元，同比增长14.37%。考虑到贝特瑞整体实现营收增长，正极材料毛利率提升，且新产能建设持续推进海外布局落地，我们维持盈利预测，预计2025-2027年贝特瑞实现归母净利润11.89/16.71/20.02亿元，对应EPS为1....
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配电出海持续高景气，电表新规落地带动价格修复
2025-11-11 · 王蔚祺,王晓声 · 国信证券股份有限公司
三星医疗(601567) 核心观点 前三季度业绩下滑16%，电力设备与医疗业务同时阶段性承压。前三季度公司实现营收110.80亿元，同比+6.19%；归母净利润15.28亿元，同比-15.85%；扣非净利润12.80亿元，同比-26.81%。前三季度公司毛利率28.46%，同比-7.75pct.；净利率13.60%，同比-3.87pct.。 三季度业绩同环比大幅下降，盈利能力继续承压。三季度公司实现营收31.08亿元，同比-9.56%，...
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快评：新任管理层增持，彰显发展决心和信心
2025-11-11 · 王剑,陈俊良 · 国信证券股份有限公司
苏农银行(603323) 事项： 苏农银行发布《关于部分高级管理人员自愿增持公司股份计划的公告》，公司行长王亮先生、副行长费海滨先生、耿植先生计划自公告披露之日起6个月内，通过上海证券交易所交易系统集中竞价交易方式增持不少于180万元人民币公司A股股份。苏农银行持续推进“三一五”发展战略，深耕“三进”区域发展策略，最新披露的三季报显示公司业绩平稳增长，管理层增持彰显发展决心和信心。我们维持盈利预测不变，预计预计公司2025-2027年归...
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多种产品齐增长，公司经营数据靓丽
2025-11-11 · 张文臣 · 太平洋证券股份有限公司
厦钨新能(688778) 事件： 2025年第三季度，公司实现营业收入54.77亿元，同比增长50.45%，归母净利润2.17亿元，同比增长61.82%；前三季度，公司实现营业收入130.59亿元，同比增长29.80%；归母净利润5.52亿元，同比增长41.54%。 核心观点： 锂电正极材料种类齐全，供需两旺。公司在电池领域有二十余年的经营经验，持续的研发投入和自主创新产品涵盖钴酸锂、三元材料、磷酸铁锂、固态电池和氢能等。钴酸锂的电压等...
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